【导读】今年以来黄金主题ETF资金净流入加速，黄金股ETF更“吸金”

　　全球黄金市场再度迎来高光时刻。

　　继2026年1月26日首次突破5000美元/盎司之后，1月28日现货黄金首次突破5200美元/盎司，再创历史新高。新年首月，金价累计涨幅已超20%。

　　受此推动，黄金主题ETF呈现资金流入加速态势，相比而言，黄金股ETF“吸金”势头更为显著。

　　黄金主题ETF资金净流入加速

　　金价持续走强，黄金相关主题ETF成为资金追逐的焦点，今年以来资金净流入呈现加速态势。与商品型黄金主题ETF相比，黄金股ETF“吸金”更为显著。

　　据Wind统计，目前市场上共有20只黄金主题ETF产品，其中包含14只商品型黄金ETF和6只股票型黄金股ETF。

　　截至1月27日，全市场14只商品型黄金主题ETF规模合计为3141.41亿元，较去年末的2421.88亿元增长29.71%。

　　受黄金价格强势上行带动，商品型黄金主题ETF年内基金份额均实现增长，合计增加26.66亿份，份额增幅超过10%，若按区间成交均价粗略估算，今年以来不到一个月的时间，资金净流入合计已达到270.24亿元，而在去年全年合计资金净流入为1109.16亿元，这意味着开年以来资金净流入量已接近去年全年的1/4。

　　相较而言，股票型黄金主题ETF资金净流入势头更为显著。6只黄金股ETF规模合计为290.99亿元，较去年末的164.99亿元增幅超过75%。

　　股票型黄金主题ETF年内基金份额同样实现增长，合计增加22.73亿份，份额增幅超过28%，若按区间成交均价粗略估算，年内资金净流入合计已达到56.33亿元，与去年全年164.99亿元的资金净流入相比，开年以来资金净流入已超过去年全年的1/3。

　　具体而言，14只商品型黄金主题ETF中，已诞生5只百亿元级及以上单品。华安黄金ETF年内实现了向千亿元大关的跃迁，最新规模达到1205.72亿元，较去年末的939.85亿元增长28.29%，年内资金净流入超过95亿元；黄金ETF博时、黄金ETF易方达、黄金基金ETF（国泰）、黄金ETF华夏最新规模分别为521.77亿元、450.87亿元、390.58亿元、165.10亿元，较去年末增幅均超25%。其中，黄金ETF华夏年内规模增幅更是超过100%。

　　6只股票型ETF已诞生了1只百亿元级单品，永赢旗下黄金股ETF最新规模为194.63亿元，较去年底的125.50亿元增幅超过50%，华夏旗下黄金股ETF最新规模为73.19亿元，年内规模增幅超过140%。

　　黄金股ETF表现遥遥领先

　　与商品型黄金主题ETF相比，黄金股ETF也表现出更高的收益弹性。

　　Wind数据显示，截至1月27日，6只黄金股ETF今年以来累计净值增长率均超35%，过去一年累计净值涨幅更是超过140%，在各类型基金中遥遥领先。商品型黄金ETF年内累计净值涨幅为17%左右，过去一年净值累计涨幅为76%左右，与黄金股ETF存在较大差距。

　　展望后市，永赢基金基金经理刘庭宇认为，无论从美国中期降息周期、滞胀环境对应的交易型资金，还是逆全球化、去美元化趋势下的长期配置资金来看，黄金和黄金股2026年上行空间可期，且黄金股的投资机会更加值得关注。

　　“一方面，全球地缘政治存在较大不确定性，2026年降息空间值得期待，在降息大周期加持下，黄金资产的投资价值得到投资者认可。二是美联储独立性弱化叠加美国债务上行，去美元化支撑黄金配置需求。三是黄金股业绩整体符合预期，2026年戴维斯双击或将继续，其投资机会更值得关注。”

　　国泰基金基金经理艾小军表示，全球地缘政治纷繁复杂，地缘政治危机成为影响全球政治经济的最大的不确定性。特朗普政策主张带来政治及经济的不确定性仍然是影响市场的主要因素。

　　在艾小军看来，当前美国对外政策、后续俄乌和谈进展以及美联储货币政策均可能影响后市金价，金价长期支撑因素较为坚挺，但金价在触及历史高位后，短期波动可能进一步放大。宏观环境看，美联储已开启新一轮降息周期，虽然后续降息节奏尚有分歧，但海外流动性趋松的趋势较为确定，国际金价有望得到进一步的支撑。此外，考虑到全球经济复苏的不确定性以及潜在的经济衰退风险，黄金作为传统的避险资产，其在资产配置中的作用不可忽视。中长期来看，逆全球化背景下，经济复苏前景不确定性加大，各国央行纷纷加快去美元化的进程，黄金在资产组合中的重要性更加凸显。