国海证券指出，展望2026年，欧洲部分装置有望加速退出，中国化工行业推行反内卷，化工有望迎来景气上行周期。反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓。中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。对于部分供给端受限的行业，随着需求回升，景气度有望持续提升。

　　化工龙头ETF（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数从沪深市场中选取涉及有机化学品、无机化学品及化肥等子行业的领先上市公司证券作为指数样本，以反映化工行业相关上市公司证券的整体表现。