消息面上，化工、建材依然机构低配，25Q4，基础化工配置比例为3.04%（低配0.52%，2010年以来机构持仓分位数57%），石油石化配置比例为0.56%（低配3.47%，2010年以来机构持仓分位数25%），建材配置比例为0.72%（低配0.03%，2010年以来机构持仓分位数27%）。

　　根据染整百科数据，截至2026年1月23日，分散染料中间体还原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）价格已由去年的2.5万/吨上调至3.8万/吨，导致分散黑等染料成本增加。受染料生产成本影响，部分分散染料厂家分散黑300%上调1000元/吨。2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚是分散蓝的核心中间体，单耗约为0.3吨/吨，分散黑主要由分散蓝、分散红、分散黄复配而成，是我国分散染料中占比最高的品种。我国还原物产能较为集中，宁夏中盛2万吨/年，浙江龙盛2-3万吨/年，闰土股份1.5-2万吨/年。

　　机构认为，还原物涨价一方面从成本面推升分散染料价格，另一方面或有望加速染料格局优化。染料格局改善，企业挺价意愿增强。上一轮染料周期高点在2019年（2021年主要是原料端推动），经过超过5年的“洗牌期”，企业竞争策略已逐步发生变化。分散染料龙头企业或逐步由份额导向转为盈利导向，活性染料下行周期更长，“洗牌”已逐步接近尾声，涨价苗头在25年已经出现。

　　截至2026年1月28日 14:18，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨2.37%，成分股和邦生物上涨10.16%，浙江龙盛上涨9.99%，卫星化学上涨8.99%，华峰化学，鲁西化工等个股跟涨。化工ETF(159870)上涨2.63%，最新价报0.94元，盘中净申购10.4亿份，冲刺连续20日净流入。

　　化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

　　数据显示，截至2025年12月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源、云天化、金发科技，前十大权重股合计占比45.31%。