日前，有色金属部分品种出现“降温”势头。1月27日，期货市场有色金属板块有所回调，铜、铝、铅、镍、国际铜和铝合金等品种，盘终出现不同程度跌幅。其中，铜期货2603合约盘终跌幅为0.16%，铝期货2603合约盘终跌幅为0.21%，铅期货2603合约盘终跌幅为0.79%，镍期货2602合约盘终跌幅为1.87%。

　　多位受访分析人士表示，受多重利好因素支撑，本轮有色金属出现较强走势。不过，在相关交易所多次采取措施后，部分品种期价有所回调，短期或再调整，长期仍将易涨难跌。

　　今年以来，有色金属板块整体呈现走高态势。上海文华财经资讯股份有限公司（以下简称“文华财经”）数据显示，有色金属指数从今年年初的239.32点涨至最高268.32点，最高涨幅为12.12%。从单个品种表现来看，部分品种主力合约更是创出历史新高，例如，铜期货2603合约从年初的98700元/吨，涨至最高105650元/吨，年内最高涨幅为7.04%，目前仍持稳于10万元/吨关口上方；另有铝、镍、锡等品种，相关合约也都出现不同程度涨幅。

　　中衍期货投资咨询部研究员李琦对《证券日报》记者表示，有色金属板块整体走强，原因在于全球流动性宽裕预期下，有色金属成为资产配置的优选，同时避险属性也吸引资金持续流入；此外，供给端出现显著约束现象，包括铜、铝和锡等品种，均有供应预期紧张可能。整体来看，有色金属价格上行动能强劲。

　　国元期货金属研究组负责人范芮告诉记者，本轮有色金属价格上行，受到多重因素影响。例如，海外市场供给不确定因素增加，同时，新能源、人工智能和电子行业等需求预期改善，对有色金属期价形成了支撑。

　　在有色金属板块走强的背景下，上海期货交易所（以下简称“上期所”）接连采取相关措施，抑制市场交投过热现象。例如，1月20日，上期所便对铜、铝、黄金和白银等品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度进行了调整，其中对白银部分合约的持仓交易保证金比例最高调至19%；1月26日，上期所再度发布关于对铜、铝、白银、锡和国际铜等品种交易规则调整公告，其中对铜和铝期货的涨跌停板幅度、持仓交易保证金比例等进行了调整，其中持仓交易保证金比例均调整为11%。

　　“有色金属板块在交易所相关措施影响下出现明显回调，但从基本面来看，期价上行潜力仍然存在。”李琦认为，国际宏观流动性仍将保持宽松，对金属价格持续构成支撑，同时供需紧张格局尚未发生根本转变，新能源等领域的需求韧性较强，这些利好因素仍将促使金属期价维持强势。

　　从今年以来有色金属冲高行情来看，资金呈现出积极入市特征。文华财经数据显示，截至1月27日，铜、铝和锡的沉淀资金量分别为676.31亿元、174.57亿元、137.18亿元，其中铜和锡分别较年初增长89.38亿元、77亿元，铝增加近23亿元。

　　分析人士表示，年内资金对有色金属资产配置意愿强劲，各类资金涌入期货市场推动相关品种规模显著扩张，同时反映出交易者对行业景气周期的长期看好。整体来看，资金动向反映了对有色金属行业进入新周期的认同，但更注重结构性机会的挖掘与风险控制。