“新一轮的科技革命正在以前所未有的深度和广度，重塑全球经济与产业格局，必将为中国经济带来充满想象力的全新动能。在可以预见的未来，科技、出海、‘反内卷’、内需等方向，依然蕴藏着丰富的投资机会。”近日，在景顺长城基金联合其外方股东景顺集团举办的“Alpha Insights”2026年度投资策略会上，景顺长城基金总经理康乐如此展望。

　　站在当前时点，宏观节奏如何把握？科技变革的机遇何在？如何在复杂多变的市场环境中精准布局、挖掘超额收益？针对这些问题，景顺长城基金投研骨干在策略会上进行了深入拆解，并分享了最新研究和思考；景顺集团的投资专家，则分享了全球视野下的资产配置策略。

　　对于2026年的宏观环境，景顺长城基金首席资产配置官王勇持相对乐观态度。他表示，2026年是“十五五”规划开局之年，整体政策环境对资本市场较为有利。财政政策预计延续积极取向，支出重点向民生领域倾斜；货币政策保持“适度宽松”基调，降准降息仍有一定空间。此外，随着经济结构转型成功概率上升以及无风险收益率下行，居民资产配置转向权益类资产将是长期趋势。

　　景顺集团亚太区投资总监周伟达分享了全球配置思路。他认为，韧性与再平衡将主导市场情绪，经济环境整体企稳有助于风险资产的回报，2026年将是机遇与风险并存的一年。其中，美股科技股的上涨主要来源是盈利修正，因此未来仍有进一步上涨潜力，但需更注重个股挑选。美联储降息周期、美元走弱等将利好新兴市场资产。

　　AI产业链的投资机会也是本次策略会的焦点之一。对于AI算力，景顺长城基金股票投资部总监、基金经理张仲维认为，算力需求仍有较大增长空间。从模型角度看，Test-time（测试环节）将成为未来增长点。景顺亚太区分析师陈佳雯同样认为算力并未投资过度。她表示，从云厂商视角看，现在不继续投入的风险远大于过度投入，算力资本开支在未来两三年内具备较高确定性。未来，AgenticAI（代理式AI）与机器人、数字孪生等Physical AI或将接棒，进一步推动算力需求。

　　如何把握算力的投资机会？景顺长城基金混合资产部基金经理江山认为，关键在于把握产业整体贝塔向上趋势，并挖掘产业链中存在价值通胀和阶段性供需失衡的环节。从模型训练与推理角度看，可关注大模型训练对高速数据传输与存储的需求，以及大模型推理对集成电路与更高性能CPU的需求。

　　面对当前愈发剧烈的行业轮动和显著的结构分化，未来市场风格是否会更加均衡？哪些行业更可能出现超额收益机会？景顺长城基金股票投资部总监、基金经理张靖认为，投资需着眼于长期成长空间，更关注产业结构变化。其中，需求端看储能与电力设备、供给端看光伏与煤炭、技术进步看创新药、比价效应看家电。

　　景顺长城基金股票投资部基金经理孟棋表示，出海板块值得重视和深挖，重点看好欧美产业链资本品以及南美市场的机械与车辆需求。景顺长城基金研究部基金经理王开展认为，出海企业通过全球化布局实现业务多元化和估值范式切换，是重要的结构性机会。

　　此外，在利率下行趋势中，“固收+”成为投资者资产配置中的重要组成。市场波动可能加剧，如何控制“固收+”组合波动？景顺长城基金固定收益部总经理彭成军表示，核心仍在于资产配置，通过系统性的配置方法有利于实现稳健回报，并可将该方法作为组合的“底仓”长期坚持，这需要两点：一是坚持方法论；二是在投资中始终关注估值，尽量在各类资产价格相对低位布局。景顺长城基金混合资产部陈莹则认为，“固收+”需通过严格仓位管理、左侧交易估值泡沫、债券端提前预判降久期，三维协同方能实现目标。