中证智能财讯云从科技（688327）1月27日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损4.9亿元至5.9亿元，上年同期亏损6.96亿元；扣非净利润亏损5.8亿元至7亿元，上年同期亏损7.22亿元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约18.06倍，市销率（TTM）约32.58倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营AI智能体、行业大模型、基础大模型(混合模型)。

　　据公告，报告期内，公司坚定执行“AI基础设施+AI智能体”双轮驱动战略，积极响应国家“人工智能+”行动计划和AI基础建设产业加速布局的行业趋势。受益于市场需求的持续释放，公司加快了智算中心及相关可信空间训练场等战略性项目的建设与交付进程，带动算力基础建设叠加AI应用业务实现放量增长，营业收入较上年同期显著增加。

　　尽管收入规模有所扩大，但公司本期业绩仍处于亏损状态。一方面，公司始终坚持对人工智能核心技术的前瞻性研发投入，以维持技术领先性；由于相关技术的规模化商业化落地仍需一定周期，目前的营业收入规模尚未能完全覆盖公司在研发及经营端的各项投入。另一方面，报告期内算力建设业务在收入中占比提升，而此类业务处于市场拓展初期且硬件外购成本较高，导致综合毛利率水平较低。

　　与此同时，公司高度重视提升人员与费用效率，持续推进精细化管理策略，成效进一步显现。通过系统性优化组织架构与人员配置，强化成本管控，公司在保障技术创新能力的前提下，期间费用结构得到明显优化，费用投入效率显著提升，使得本期亏损规模较上年同期实现了有力收窄。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。