中证智能财讯恒华科技（300365）1月27日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损1.8亿元至2.4亿元，上年同期亏损1.58亿元；扣非净利润亏损1.85亿元至2.47亿元，上年同期亏损1.6亿元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约2.21倍，市销率（TTM）约3.66倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主要业务为软件开发和技术服务。

　　报告期内，受外部环境和行业竞争加剧等因素影响，企业间价格博弈、同质化竞争日益凸显，行业竞争格局愈发复杂，公司承接的项目利润空间被压缩，成本管控难度加大，订单规模同比减少，营业收入随之同比下降，致使营业利润减少。

　　新能源行业市场化改革深入落地，风电、光伏、储能项目将全面参与电力市场化交易，不再享有固定电价与保障并网电量，以及各省调整峰谷时段的变化，短期内使新能源项目收益率不确定性增加，市场对新能源投资热情降低，向下传导影响公司新能源市场，导致新能源业务收入和毛利率下降。

　　根据公司当前业务发展态势与外部市场环境，按照企业会计准则及公司会计政策等有关规定，基于谨慎性原则，公司对报告期内应收账款、合同资产、长期股权投资及其他权益工具投资实施全面检查与减值测试，预计计提各项减值准备合计约13000.00万元。

　　预计非经常性损益对归属于上市公司股东净利润的影响金额约500.00-700.00万元，主要为理财利息收入及相关政府补贴。

　　2026年作为“十五五”规划开局之年，公司将紧抓电网行业新一轮历史性投资机遇，全力推动公司高质量发展：一是聚焦深化AI技术创新与成果转化，攻坚核心算法及在电力行业的垂直应用，以技术创新驱动产品迭代升级，全面加速软件产品国产化研发进程，夯实自主可控的技术底座和产品体系；二是依托全系列产品矩阵，打通设计、基建、运维全环节的数据流，构建数据驱动的协同设计体系，全面提升设计质量与效率，稳步向智能设计新模式迈进；三是提升精细化管控水平，深化项目全生命周期成本管控，加强应收账款全流程闭环管理，多措并举推动公司提质增效、稳健发展。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。