新华财经北京1月27日电 上周现货黄金延续强势连阳态势，1月26日盘中最高触及5111.17美元／盎司，创历史新高，年内累计涨幅已达17.91% 。反映出市场对黄金资产的强烈追捧 。值得注意的是，金价在突破关键关口后出现短暂冲高回落，5000美元关口形成有效支撑，显示多头格局下的正常获利回吐。

　　总体分析来看，当前影响黄金核心驱动因素主要有以下三个方面：

　　其一中东地缘冲突升级担忧，叠加俄乌冲突尚未平息，全球避险情绪急剧升温，VIX指数突破20，黄金作为终极避险资产吸引大量资金涌入。

　　其二美联储政策不确定性。北京时间本周四（1月29日）FOMC议息会议结果将出炉，市场普遍预期维持3.50%-3.75%利率不变，但焦点集中于鲍威尔的政策指引及新主席人选动态。鸽派候选人里克·里德尔领跑候选名单，其降息主张强化市场宽松预期，叠加美国政府停摆风险，进一步削弱美元信用，支撑金价。

　　其三机构与央行买盘支撑。全球最大黄金ETF的持仓量升至1086吨，创2022年以来新高，央行购金潮持续，2026年全球央行净购金预期达950吨，形成长期“压舱石”效应 。白银价格暴涨引发贵金属板块共振，进一步放大黄金上涨动能。

　　短期（未来一至四周）来看，金价高位震荡偏强，短期有望冲击5200-5300美元／盎司区间，回调空间有限。若中东局势进一步升级，且美联储政策偏鸽或新主席人选落定，将强化降息交易逻辑，推动资金持续流入，金价可能触发15%-25%的短期涨幅，目标指向5300-5700美元。

　　但同时，由于技术面超买（RSI突破85）叠加获利盘回吐，可能引发5%-10%的回调，支撑位看5000美元，强支撑4800美元；若地缘局势意外缓和或美联储释放鹰派信号，金价短期波动将加剧。

　　因此，本周后期金价走势需重点关注美联储决议声明、鲍威尔讲话，以及中东局势动态、美国政府拨款法案进展，这些事件将决定短期金价突破方向。

　　中长期来看，当前黄金牛市根基稳固，地缘风险、去美元化趋势与政策宽松预期形成三重支撑，但短期急涨后需警惕波动风险。投资者宜把握逢低布局机会，以资产保值和风险对冲为核心，避免盲目追高，重点关注5000美元关口的支撑有效性及关键事件落地后的行情演绎。

　　（作者：张波，中国黄金报特约分析师）