今日，A股市场震荡调整，三大指数午后悉数翻红。有色板块相关产品呈分化走势，股票类有色ETF回调幅度较大，有色金属商品期货ETF表现则相对平稳。
此次股票类品种调整主要受市场整体情绪拖累所致，并非行业基本面发生变化，当前有色金属板块行情趋势未改，长期投资逻辑依旧坚实。全球有色金属供需紧平衡格局延续，新能源、AI算力等新兴领域需求持续提振行业景气度，铜等核心品种长期结构性牛市基调明确。
有色ETF大成(159980)近期获资金持续加仓，截至1月26日，有色ETF大成(159980)近41天获得连续资金净流入，合计“吸金”48.69亿元。至此，有色ETF大成(159980)最新规模达83.03亿元，最新份额达38.25亿份，均创成立以来新高。
西南证券指出，需求方面，制造业是基本金属重要的需求行业之一，中美制造业库存周期和基本金属的价格周期重合度较高。2022年初中美制造业先后进入去库周期，基本金属价格也见顶回落，当前中美制造业库存增速均处于底部，去库周期对金属价格的利空压制逐渐放缓，向补库周期切换有望带动需求周期性回升。供给方面，铜矿供给增速放缓，长期缺乏增量释放。远期来看，全球铜矿资本开支不足，供给增速边际下滑。ICSG预计，2023-2025年全球矿山产量增速逐年下滑，2025年之后由于全球矿山投资的减少带来新项目的匮乏，加之品位下降、资源枯竭等问题，铜矿产量远期增长乏力。总的来看，精炼铜供需缺口扩大，金融属性利好价格向上。
光大证券认为，2026年供需偏紧仍支持铜价上行。宏观：市场对美联储2026年1月不降息已经基本定价。供需：TC现货价续创新低，显示铜精矿现货采购依然紧张；线缆企业开工率本周环比回升，但国内社会库存继续增长，铜价大涨对需求有压制；但展望2026年，供需依然偏紧，继续看好铜价上行。
借势IMCI指数、布局长期价值
当前波动主要源于交易层面风险释放，工业金属“供给刚性+能源转型需求”的核心逻辑未变。
