上期所发布多条风控及监管公告

　　1月26日，上期所及上期能源发布多条公告，收紧白银、锡期货相关合约交易限额的同时，进一步调整铜、铝、国际铜期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。

　　根据公告，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：白银期货AG2602至AG2701合约日内开仓交易的最大数量为800手；锡期货SN2602至SN2701合约日内开仓交易的最大数量为200手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

　　另外，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%；铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。

　　上期能源通知称，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。?

　　国信期货首席分析师顾冯达告诉期货日报记者，近日贵金属及有色金属市场情绪高涨，价格持续快速上涨，多个品种价格创出历史新高，市场交易活跃度显著提升。此时，市场参与者更应保持冷静与理性，防范市场剧烈波动风险。

　　“当前金、银、铜等品种价格上涨的背后，虽有宏观叙事与长期逻辑支撑，但短期涨幅过大、速度过快，极易引发非理性追涨和资金‘博傻’行为，积累大量风险。”他表示，近期交易所通过调整保证金、涨跌停板幅度以及强化实际控制关系账户管理等一系列“组合拳”，平抑非理性波动，引导市场回归理性，防止个别违规行为扭曲价格、侵害投资者合法权益。这是成熟市场的常态，也是保护广大投资者特别是中小投资者利益的必要举措。

　　中信建投期货首席分析师王彦青也表示，上期所多次针对有色与贵金属品种采取包括交易限额、保证金调整及实控账户核查在内的风控与监管措施，并及时公开通报，彰显了坚决维护市场公平、公正和交易秩序的决心。他认为，当前贵金属与有色金属市场波动显著加大，交易风险明显增加，建议广大投资者增强风险意识，理性、合规参与交易，避免行情极端波动风险。

　　1月26日午间，上期所发布公告称，发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。

　　王彦青向记者表示，上期所较少在午间发布监管公告，此举不仅凸显了交易所在日常监控中的高度警觉，也清晰传递出对违法违规行为“零容忍”的态度。

　　顾冯达也认为，此举明确传递了交易所严厉打击违规交易、维护市场“三公”原则和正常交易秩序的一贯立场与坚定决心。此次及时有效的监管措施和信号被业内广泛热议，体现了交易所履行一线监管职责、对市场长远健康发展负责的态度，是一种必要的、动态的“踩刹车”和“降温度”操作。

　　顾冯达最后提示，在强监管、防风险的总体考量下，不排除监管层继续出台一系列针对性措施的可能。各市场参与主体尤其是个人投资者应深刻理解并严格遵守交易所各项规则，根据自身风险承受能力审慎参与，避免高杠杆下的非理性投机。产业客户更应利用期货市场做好套期保值，管理价格波动风险。广大市场参与者务必清醒认识到，价格的短期飙升往往伴随着高波动性，必须将风险控制放在首位，唯有秉持理性、专业的交易理念，方能行稳致远。