价格表现：2025年12月开始中国化工品价格筑底回升，价格水平出现趋势性反转。截至26/1/26，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%。12月化学原料及化学制品制造业PPI同比为-4.8%，较上月收窄0.4pct，化学纤维制造业PPI同比为-6.9%，较上月收窄0.9pct。

　　产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：（1）长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，（2）“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率（3）海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，（4）需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。