｜2026年1月27日星期二｜

　　NO.1 券商资管公司公募管理规模去年增长显著，千亿元级阵营扩容至5家

　　近日，随着公募基金2025年四季报披露完毕，各家券商及券商资管公司（以下统称“券商资管”）的最新公募基金管理规模也浮出水面。截至2025年末，共有5家券商资管公司公募基金管理规模在千亿元以上。其中，东方红资产管理以2162.68亿元的管理规模居于榜首，较2024年末增长30.05%。其次是华泰证券资管，管理规模为1808.28亿元，较2024年末增长29.15%。中银证券、财通资管的管理规模也排名居前，分别为1339.33亿元、1197.6亿元，均较2024年末出现小幅下滑，降幅分别为1.88%、7.47%。得益于并购整合，国泰海通资管管理规模为1110.58亿元，跻身管理规模千亿元行列，较2024年末增长37.6%。长江资管、山证资管管理规模分别为390.98亿元、370.83亿元，较2024年末增长47.39%、49.04%。

　　点评：券商资管公募规模扩容凸显财富管理转型成效，龙头机构凭借品牌效应持续吸纳资金，头部效应强化。并购整合加速行业洗牌，中小机构需差异化竞争。长期看，资管业务实力提升将优化券商收入结构，增强非息收入韧性，推动券商板块估值中枢修复，助力资本市场高质量发展。

　　NO.2 浙商证券原银行首席梁凤洁奔赴买方，杜秦川接棒

　　券商研究团队人事变动再添一例。近日，浙商证券研究所银行研究团队迎来新老交替，原银行首席分析师梁凤洁告别卖方研究领域，奔赴买方；杜秦川正式接棒，出任大金融组组长、银行和政策首席分析师。公开资料显示，梁凤洁1994年出生，本科就读于南京大学金融工程专业，后保送北京大学攻读金融专业硕士学位。2018年7月毕业后入职国泰君安证券研究所。2020年2月20日，梁凤洁入职浙商证券研究所，担任银行首席研究员，成为当时市场上最年轻的银行首席分析师。

　　点评：券商研究核心人才流动折射行业生态变化。明星分析师转战买方，可能削弱卖方研究影响力，重塑机构竞争格局。金融板块人才更迭加速，推动研究风格多元化与专业化。市场关注分析师动向背后，预示资金配置逻辑将更趋理性，助力资本市场深化价值投资理念。

　　NO.3 中基协：2025年私募基金管理规模22.15万亿元，再创新高

　　中基协最新发布的私募基金管理人登记及产品备案月报显示，截至2025年12月末，存续私募基金管理人1.92万家，管理基金数量13.83万只，管理基金规模22.15万亿元，再创历史新高，较2024年增长超11%。其中，私募证券投资基金管理人7531家，存续私募证券投资基金8.03万只，存续规模7.08万亿元创新高。此外，存续私募股权投资基金2.98万只，存续规模11.19万亿元；存续创业投资基金2.73万只，存续规模3.58万亿元。

　　点评：私募基金规模突破22万亿元，彰显资本市场的充沛活力。资金扩容将为证券市场注入源头活水，提升市场交投活跃度与估值中枢。私募股权与创投基金的壮大，将加速科技创新企业孵化，利好硬科技与新兴产业板块。市场结构持续优化，长期资金占比提升有助于增强市场韧性，推动股市稳健前行。