中证智能财讯普冉股份（688766）1月26日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入23.2亿元，同比增长28.63%；归母净利润2.05亿元，同比下降29.89%；扣非净利润预计1.7亿元，同比下降36.87%。以1月26日收盘价计算，普冉股份目前市盈率（TTM）约为160.49倍，市净率（LF）约14.48倍，市销率（TTM）约14.18倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营存储系列芯片、“存储+”系列芯片。

　　据公告，公司业绩变动原因为，1、2025年第二季度开始，受益于存储芯片市场供给格局的有利变化，以及AI服务器、高端手机、PC换机等终端需求的集中释放带来的结构优化，公司主要存储芯片产品的营业收入较去年同期有所上升；公司MCU产品以及Driver等模拟类新产品自推出后，立足于公司相关产品的技术优势和方案精准落地，公司抓住市场窗口期、产品力与商业策略高效协同，使得公司“存储+”系列产品市场份额持续快速提升，基于此，公司整体收入相较于去年有所增长。

　　2、2025年，为巩固和扩大公司核心竞争优势，公司存储芯片产品持续迭代优化和下一代技术预研，同时加大“存储+”芯片产品的研发投入。为吸引并激励关键人才，公司始终保持一定的薪酬激励水平，随着公司人员规模尤其是研发人员团队的扩大，公司职工薪酬总额显著增加。与此同时，公司为拓展技术布局与市场份额而进行的外延并购，产生了相应的整合与运营投入，伴随着公司整体扩张，各项管理运营费用也同步增加。综合来看，公司研发费用、管理费用及销售费用相较于去年同期增长较为明显，同比合计增长约为9000万元。

　　3、公司自去年上半年以来，根据新兴市场应用发展情况和产品供需走势，结合公司相应的发展计划，采取较为积极的供应链策略，有效增加存货库存水位，使得公司库存维持在较高水平，存货周转率有所下降，公司基于谨慎原则对存货计提减值，本报告期确认资产减值损失金额同比增加约为6300万元。

　　4、公司为增强公司在存储器芯片领域的核心竞争力，进一步丰富产品线，于2025年11月通过现金收购方式，控制珠海诺亚长天存储技术有限公司(以下简称“标的公司”)51%股权，将其100%全资子公司SkyhighMemoryLimited(以下简称“SHM”)纳入上市公司合并范围，对公司报告期利润产生积极影响。

　　SHM为一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供中高端应用的高性能2DNAND及衍生存储器(SLCNAND，eMMC，MCP)产品及方案，核心竞争力为固件算法开发、存储芯片测试方案、集成封装设计、存储产品定制。SHM在韩国和日本设有工程中心，并在亚洲、欧洲、北美等地设有销售办事处，在全球范围内建立了较为成熟的销售网络，可为客户提供高质量闪存解决方案，具有完整的业务体系和直接面向市场独立持续经营的能力。

　　公司于2025年11月通过现金收购方式，控制珠海诺亚长天存储技术有限公司51%股权，本次收购交易确认非经常性收益约为800万元，上述因素对归属于母公司所有者的净利润同比变动产生积极影响。

　　本报告期，公司通过现金收购方式，控制珠海诺亚长天存储技术有限公司51%股权，本次收购交易对本报告期的归属于母公司所有者的净利润贡献约为3500万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润贡献约为2700万元。同时，因标的公司于本报告期新纳入上市公司非同一控制下的合并范围，分别对本报告期营业收入贡献约2.1亿元、对归属于母公司所有者的净利润贡献约2000万元、对归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润贡献约2000万元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。