AI基金永赢添添悦6个月持有混合A（014678）披露2025年四季报，第四季度基金利润1987.43万元，加权平均基金份额本期利润0.0051元。报告期内，基金净值增长率为0.44%，截至四季度末，基金规模为38.99亿元。

　　截至1月23日，单位净值为1.141元。基金经理是缪佳、陶毅和刘星宇。

　　基金管理人在四季报中表示，宏观方面，四季度经济动能放缓、内外需分化加剧。经济延续供强需弱格局，内需相关的投资、消费均明显走弱，信贷需求持续乏力，经济核心支撑来自出口韧性。整体通胀水平仍处负值区间，四季度反内卷对PPI的影响边际弱化，CPI受低基数支撑边际修复。政策方面，年末政治局会议、中央经济工作会议落地，货币政策延续宽松定调、财政保持必要强度，超预期增量指引相对有限。利率方面，四季度机构行为是债市定价主导，收益率震荡上行。节奏上，10月受海外关税政策反复、央行重启买债支撑，利率震荡下行修复。11月机构止盈情绪升温，利率转为震荡。12月机构赎回情绪进一步走高，叠加年末大行久期指标压力，债市利率震荡上行。

　　转债方面，四季度表现区间震荡，中证转债指数小幅上涨1.32%。转债估值在经历9月的剧烈波动后开始趋于稳定，百元平价溢价率保持在30%左右的水平窄幅震荡。结构上，由于股票风格从大盘成长回归均衡，转债内部分化相对较小，低价指数小幅领涨。节奏上，10月在中美贸易摩擦升级下调整，月底缓解后恢复上行；11月中旬在北美AI叙事质疑和美联储降息预期影响下再次调整，12月海外降息和国内重要会议落地后恢复上行。

　　报告期内组合根据对货币政策的理解择机把握纯债和权益市场的阶段性机会，适时调整组合久期和转债仓位，不盲目追高，重在把握市场机会，采取自上而下的投资方法捕捉主线行情，本基金将继续保持对货币政策和基本面的紧密跟踪，力争净值合理稳健增长。

　　核校：杨宁