华创证券指出，降息预期和美联储独立性危机强化、地缘冲突下避险升温以及美债或遭抛售等因素，持续催化贵金属行情。央行购金需求持续对金价形成强支撑，中国央行已连续14个月增持黄金。黄金的避险需求和投资需求或长期持续，价格或长期上行。白银工业属性和金融属性共振，价格更具弹性。

　　对于工业金属，该机构持续看好电解铝红利属性，预计未来电解铝利润有望维持高位。由于行业未来资本开支强度较低，上市公司普遍具备提高回馈股东的能力和意愿，红利资产属性逐步凸显。未来几年供给刚性明显，电力扰动存量项目减产预期持续强化，增量项目释放缓慢；同时市场铝代铜、储能新需求领域层出；铜铝比历史高位带来铝强大补涨潜力。全球铝库存总体维持低位，铝价支撑强。

　　矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为指数样本，以反映有色金属矿采选行业的整体表现。根据wind数据，2025年全年，矿业ETF（561330）年内涨幅全市场ETF第三，有色类ETF第一，具备龙头更集中，【黄金+铜+稀土】占比更高的特点。