2026年1月26日早盘，有色金属、小金属板块涨幅居前。有市场分析认为，全球大宗商品市场正迈入新一轮超级周期：全球货币超发、美元信用危机、技术革命创新需求、区域冲突引发供应链重构等众多因素共振下，该周期浪潮或远超市场预期，有色金属板块也迎来业绩和估值的戴维斯双击。

　　东方证券认为，金银比于2026年1月20日及之后再度突破50，标志全球长期债务周期已进入晚期阶段，实物金属价格飙升是法币信任体系瓦解的本能反应；该逻辑不仅适用于贵金属，工业金属亦将在比价效应下加速上涨。在逆全球化与区域风险持续背景下，锌、铝等基础金属的战略价值凸显，而稀有金属作为更上游的关键资源，其稀缺性与安全属性正被全球政策制定者高度重估。

　　小金属方面，钨市场供需矛盾突出，2025年下半年国内第二批钨精矿开采指标迟迟未下发，9–11月部分矿山暂无可用指标，11月虽局部招标出货但指标量同比未增甚至下降；叠加2026年春节临近，北方矿山受安全环保管控开工率持续低位，原料流通量收紧；而下游硬质合金及终端制造处于季节性补库周期，供需错配格局凸显。华西证券进一步强调，中长期看，全球钨矿新增产能极为有限，叠加各国对关键矿产战略布局重视度提升，钨资源战略价值持续强化。

　　华源证券数据显示，近两周钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵涨12.06%至79.00万元/吨，创历史新高；供给端受国内开采指标缩减、矿山普遍放缓生产节奏影响，流通持续收紧；需求端PCB刀具景气度高，叠加一月长单价格上调，市场增量预期弱、持货商惜售情绪升温。

　　此外，有机构预计2026年全球钼市场将保持“紧平衡”或“小幅短缺”状态，价格在相对高位震荡运行，但波动性仍存。受国内季节性生产、钢厂采购节奏、货币政策等因素影响，年内可能出现阶段性高低点。钼原料资源价值凸显，拥有低成本、高品位资源的企业将掌握最强定价权。

　　场内ETF方面，截至2026年1月26日 13:17，中证稀有金属主题指数强势上涨2.19%，稀有金属ETF(159608)盘中最高涨超3%。成分股钒钛股份上涨10.13%，中钨高新上涨9.83%，章源钨业上涨9.44%。前十大权重股合计占比59.54%，其中权重股厦门钨业上涨7.65%，第一大权重股洛阳钼业7.16%，盐湖股份、华友钴业等个股跟涨。

　　截至2026年1月23日，稀有金属ETF最新规模达50.02亿元，最新份额达39.59亿份，均创成立以来新高！从资金净流入方面来看，稀有金属ETF近21天获得连续资金净流入，最高单日获得8.91亿元净流入，合计“吸金”38.04亿元。

　　稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，锂矿、稀土含量均超14%，钴含量近8%，钨含量超6%，一键布局稀土+有色。Wind数据显示，按照申万三级行业分类，指数锂、钴、钨合计权重占比近30%，同类最高！掌握全球战略资源自主安全，场外联接(A：019874；C：019875)。