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　　上周（1月19日至1月23日），黄金、光伏、建材、卫星、化工等板块行情轮番上演，黄金股ETF涨幅近13%，卫星ETF易方达（563530）、光伏ETF易方达（562970）等跟踪的标的指数涨幅均在7%左右。

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　　近两周，境内ETF总成交额连续突破3万亿元大关。上周，沪深300、中证1000等相关ETF成交额放量显著，均较前一周翻倍。其中，沪深300相关ETF上周成交额突破3000亿元。

03

　　轮动行情下，场内资金流入行业主题ETF、流出宽基ETF的趋势依然显著。上周，黄金ETF易方达（159934）等黄金ETF合计净流入超百亿元；沪深300、中证1000、上证50为资金主要流出源。

板块轮动行情持续

　　上周（1月19日至1月23日），板块行情持续轮动。

　　一方面，建材、光伏、卫星、化工、芯片等多个板块表现活跃。建材ETF易方达（159787）等跟踪的建筑材料指数上周涨超9%，卫星ETF易方达（563530）等跟踪的卫星产业指数、光伏ETF易方达（562970）等跟踪的光伏产业指数、科创芯片设计ETF易方达（589030）等跟踪的科创芯片设计指数上周涨幅在7%左右。

　　另一方面，以黄金为首的商品行情接连走强。上周多只黄金股ETF涨超12%，多只黄金ETF上周涨超7%。

　　而创新药、生物科技、银行等主题ETF上周表现较弱，部分港股创新药主题ETF跌近4%，部分银行、金融等行业主题ETF以及上证50、中证A50等宽基ETF下跌超2%。

沪深300相关ETF成交额激增

　　近期，ETF市场交易显著活跃，境内ETF总成交额已连续两周突破3万亿元。

　　其中，沪深300、中证1000等相关ETF上周成交额显著放量。沪深300相关ETF上周成交额突破3000亿元，较前一周翻倍；中证1000相关ETF成交额较前一周增加近150%，上周成交额超1100亿元。

　　此外，A500ETF易方达（159361）等中证A500相关ETF上周成交额也超过2800亿元，较前一周增加超400亿元。

　　而恒生科技ETF易方达（513010）、科创50ETF易方达（588080)、创业板ETF易方达（159915）等跟踪恒生科技、科创50、创业板指的ETF有所降温，不过成交额依然排在市场前列。

热门行业主题ETF吸引资金布局

　　轮动行情下，场内资金流入行业主题ETF、流出宽基ETF的趋势依然显著。

　　黄金（股）、化工、电网、半导体设备等近期热门主题ETF持续吸引资金流入。上周，黄金ETF易方达（159934）等黄金ETF合计净流入超百亿元；半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片ETF易方达（589130）等跟踪的标的指数挂钩ETF合计净流入均在30亿元以上。

　　而在近期宽基ETF大幅流出资金的带动下，境内ETF已连续8个交易日持续净流出，甚至出现单日净流出超千亿元的天量水平。

　　宽基方面，沪深300、中证1000、上证50为近期资金主要流出源。上周，沪深300相关ETF净流出超2300亿元。截至2026年1月23日，其总规模为8550.53亿元，已低于2024年9月25日水平；中证1000相关ETF净流出超780亿元，最新规模已低于2025年4月8日水平；上证50相关ETF净流出超360亿元，最新规模已低于2024年8月水平。

ETF解盘

短期可关注

业绩预告期带来的结构性亮点

　　华泰柏瑞基金表示，中期来看，2026年内需数据有望继续回升，叠加外需改善预期，全年企业盈利有望继续上修。后续国内政策驱动下，市场有望重新回到盈利驱动，新质生产力聚集市场共识，资源、能源等板块关注度可能提升。

　　汇添富基金表示，随着融资保证金比例上调、部分宽基ETF净流出及高位题材回调，市场进入震荡休整阶段。从历史经验看，融资政策调整对市场趋势的影响偏短期，而支撑春季行情的基本面与政策逻辑并未改变，短期可关注业绩预告期带来的结构性亮点，如电子、通信、新能源等领域。从全市场角度看，随着1月业绩预告扰动结束，2月市场上流动性影响可能将再度扩大，市场有望再度迎来核心资产做多阶段，优质主题届时仍可关注。