AI基金景顺长城优势企业混合A（000532）披露2025年四季报，第四季度基金利润65.92万元，加权平均基金份额本期利润0.0121元。报告期内，基金净值增长率为0.40%，截至四季度末，基金规模为1.73亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至1月22日，单位净值为3.299元。基金经理是邓敬东，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，景顺长城泰和回报混合A类近一年复权单位净值增长率最高，达21.34%；景顺长城消费精选混合A类最低，为3.81%。

　　基金管理人在四季报中表示，展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，经济开门红的诉求较强，政策提前发力概率大。从中央经济工作会议精神来看，提振内需、促消费、稳投资是工作重心之一。

　　稳投资方面，2025 年10月底投放完成的5000亿新型政策性金融工具预计拉动7万亿投资，效果将会主要体现在2026年。促消费方面，2026年“两新”通知，提前下达首批625亿元补贴，较2025年下达时间提前了一周，也释放了2026年经济“开门红”的诉求。结构上，除了实物消费外，政策对于服务类消费关注度较高，养老育儿文旅出行等服务类消费是未来消费的重要增长动力。

　　2026年我们重点关注价格指标的变化，中央工作会议强调“国内供强需弱矛盾突出”，结合文中其他地方的表述，我们判断2026年是物价重视程度进一步提高的一年，或在供需两端同时发力，促进物价合理回升。我们看好反内卷和提振内需两大方向，关注价格变化对于资本市场风格的影响，关注其中资产负债表比较健康、现金流良好、基本面或者政策面边际有积极变化的标的。此外，随着中国企业全球竞争力提升，中国品牌在海外市场影响力快速提升，我们关注中国企业海外市场拓展机会，寻找其中迈过初始期、进入从“1”到“10”的投资机会。

　　截至1月22日，景顺长城优势企业混合A近三个月复权单位净值增长率为4.37%，位于同类可比基金489/621；近半年复权单位净值增长率为8.45%，位于同类可比基金533/621；近一年复权单位净值增长率为10.78%，位于同类可比基金595/613；近三年复权单位净值增长率为-14.36%，位于同类可比基金497/535。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.0895，位于同类可比基金474/526。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤为32.27%，同类可比基金排名193/526。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为26.88%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.34%，同类平均为85.83%。2021年末基金达到92.33%的最高仓位，2020年三季度末最低，为72.89%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为1.73亿元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、招商银行、紫金矿业、隆鑫通用、小商品城、宁德时代、中国平安、古井贡酒、宝丰能源、华鲁恒升。

　　核校：张蒲程