AI基金恒越研究精选混合A/B（006049）披露2025年四季报，第四季度基金利润572.47万元，加权平均基金份额本期利润0.0954元。报告期内，基金净值增长率为5.08%，截至四季度末，基金规模为1.17亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至1月22日，单位净值为2.074元。基金经理是薛良辰，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，恒越医疗健康精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达34.11%；恒越研究精选混合A/B最低，为32.92%。

　　基金管理人在四季报中表示，四季度本基金的核心持仓和三季度变化也不大，在行业上仍较为分散。同时利用市场波动的机会对组合适度调仓。相对较集中的板块有底部仍有超额利润的周期股公司、细分领域制造业的龙头、家居家电建材中一些低估优质公司。比如组合中的一些化工公司，尽管短期景气度仍偏弱，但都持续多年取得了超额利润，且基本依靠内生现金流实现了长期发展。组合中的一些建材家居家电公司，在过去几年地产下行周期中业绩也没有下滑甚至有可观的增长。组合中的制造业龙头几乎在全球范围内在细分领域都做到了数一数二的地位，在海外的份额也在持续提升，电动化和智能化也带来了新的增长逻辑。整体的配置思路仍然是基于价值投资和称重思维的自下而上配置逻辑。选择现金流好、管理层优秀、商业模式好、盈利能力较出众、估值低、同时可能有较大边际变化的公司。

　　截至1月22日，恒越研究精选混合A/B近三个月复权单位净值增长率为9.80%，位于同类可比基金300/621；近半年复权单位净值增长率为18.04%，位于同类可比基金431/621；近一年复权单位净值增长率为32.92%，位于同类可比基金401/613；近三年复权单位净值增长率为0.38%，位于同类可比基金411/535。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.3404，位于同类可比基金363/526。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤为43.24%，同类可比基金排名432/526。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为26.42%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.92%，同类平均为85.83%。2025年上半年末基金达到92.9%的最高仓位，2019年上半年末最低，为71.4%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为1.17亿元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是北新建材、巨星科技、中联重科、中创智领、新奥能源、山推股份、卫星化学、浙江鼎力、安踏体育、美的集团。

　　核校：杨宁