AI基金易方达磐固六个月持有混合A（009900）披露2025年四季报，第四季度基金利润273.33万元，加权平均基金份额本期利润0.004元。报告期内，基金净值增长率为0.37%，截至四季度末，基金规模为7.35亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至1月21日，单位净值为1.117元。基金经理是张略钊和胡文伯。

　　基金管理人在四季报中表示，报告期内，组合根据宏观经济形势和资产价格走势的变化，对各类型资产内部均进行了结构调整和优化。债券资产方面，基于对未来一段时间宏观经济基本面和货币政策的判断，组合保持了中性偏高的久期，但是随着收益率曲线的持续陡峭化和信用利差的不断压缩，组合配置由子弹型向哑铃型转变，且组合杠杆水平不断下降。转债资产方面，仓位微幅下降，主要考虑到转债溢价率估值到了历史高位后，波动大概率会放大，为控制组合波动率调低转债仓位。另一方面，转债市场随着债底的不断抬升，下跌空间大致可以计算，因此转债大概率拥有对波动的反脆弱性，凸性区间标的的容量在大幅减少，稀缺概率在不断抬升，因此仍然维持一定的转债仓位做凸性策略投资，较好地把握到了个券超额收益。股票资产方面继续进行结构优化，一方面是将部分红利风格股票置换为质量风格股票，另一方面是将科技成长类股票置换为资源有色类股票。

　　截至1月21日，易方达磐固六个月持有混合A近三个月复权单位净值增长率为1.43%，位于同类可比基金434/629；近半年复权单位净值增长率为1.79%，位于同类可比基金535/629；近一年复权单位净值增长率为3.78%，位于同类可比基金542/626；近三年复权单位净值增长率为8.11%，位于同类可比基金413/564。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.38，位于同类可比基金410/542。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为4.56%，同类可比基金排名154/526。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为3.96%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为8.6%，同类平均为19.2%。2021年一季度末基金达到15.72%的最高仓位，2025年上半年末最低，为2.96%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为7.35亿元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是福耀玻璃、深南电路、欧派家居、中国移动、南山铝业、国电南瑞、中国海油、丽珠集团、海大集团、北大荒。

　　核校：孙萍