AI基金嘉合磐石A（001571）披露2025年四季报，第四季度基金利润50.89万元，加权平均基金份额本期利润0.057元。报告期内，基金净值增长率为6.74%，截至四季度末，基金规模为802.26万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至1月23日，单位净值为1.06元。基金经理是李超，目前管理的9只基金近一年均为正收益。其中，截至1月23日，嘉合磐石A近一年复权单位净值增长率最高，达33.17%；嘉合磐昇纯债A最低，为0.72%。

　　基金管理人在四季报中表示，展望后市，经济基本面的全面企稳不仅需要稳健的出口和新兴行业的投资动能，还需要借助地产、基建的企稳和消费动能进一步修复的助力，这其中化债的稳步推行带来的传统行业投资修复和降低居民负债成本以提高消费倾向和潜力都需要一个温和的利率环境，利率大幅度上行的概率不高。

　　此外，权益市场，新兴行业科技成果不断涌现，风险偏好仍然占优，向上趋势有望持续。相应地，年初往往为机构配置的主要时间节点，债券市场的新增流入相较四季度也将有明显改善，也同样支持债券市场短期情绪转好，利率水平较难出现持续的上行趋势，当下收益率水平具备一定的性价比。

　　截至1月23日，嘉合磐石A近三个月复权单位净值增长率为27.33%，位于同类可比基金2/629；近半年复权单位净值增长率为25.93%，位于同类可比基金11/629；近一年复权单位净值增长率为33.17%，位于同类可比基金14/626；近三年复权单位净值增长率为20.24%，位于同类可比基金87/564。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.4682，位于同类可比基金380/542。

　　截至1月23日，基金近三年最大回撤为44.95%，同类可比基金排名541/542。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为24.79%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为38.03%，同类平均为19.2%。2024年三季度末基金达到45.26%的最高仓位，2021年上半年末最低，为5.18%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为802.26万元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金重仓股分别是银邦股份、高华科技、佳缘科技、超捷股份、臻镭科技、霍莱沃、华菱线缆、和顺科技。

　　核校：沈楠