AI基金富国匠心精选12个月持有期混合A（012477）披露2025年四季报，第四季度基金利润2236.84万元，加权平均基金份额本期利润0.0563元。报告期内，基金净值增长率为4.65%，截至四季度末，基金规模为5.16亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至1月22日，单位净值为1.509元。基金经理是曹晋，目前管理的7只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，富国成长动力混合A近一年复权单位净值增长率最高，达120.13%；富国创业板两年定期开放混合最低，为75.76%。

　　基金管理人在四季报中表示，2025 年四季度关于 AI 最大的探讨就是 AI 是否出现泡沫，以及泡沫担忧会否影响大厂的资本开支。对于一个前三季度持仓 AI 比较重的基金经理，这个问题一度让我比较困扰。我的判断是 AI 整体上是没有泡沫的，但是极个别如 OpenAI 是否有泡沫值得甄别。具体在投资上，10-11 月由于担忧，AI 产业出现了一定回调；但随着越来越多的投资者实地去美国硅谷调研后，AI 产业在 12 月出现了反弹，绝大多数公司也创了新高。目前来看，大部分 AI 供应链公司估值从四季度调整中回归，估值又趋向于合理。组合也相应增配了一些半导体设备企业，平衡组合的弹性和估值。

　　截至1月22日，富国匠心精选12个月持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为12.71%，位于同类可比基金77/265；近半年复权单位净值增长率为70.98%，位于同类可比基金2/265；近一年复权单位净值增长率为118.73%，位于同类可比基金1/265；近三年复权单位净值增长率为81.23%，位于同类可比基金8/256。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.9708，位于同类可比基金16/254。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤为39.73%，同类可比基金排名185/254。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为20.54%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为77.64%，同类平均为86.12%。2025年上半年末基金达到93.23%的最高仓位，2023年三季度末最低，为62.93%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为5.16亿元。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是中际旭创、新易盛、深南电路、东山精密、生益科技、沪电股份、腾讯控股、源杰科技、寒武纪、阿里巴巴-W。

核校：孙萍