AI基金富国科技创新灵活配置混合（007345）披露2025年四季报，第四季度基金利润1974.29万元，加权平均基金份额本期利润0.0494元。报告期内，基金净值增长率为2.82%，截至四季度末，基金规模为7.54亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至1月22日，单位净值为2.003元。基金经理是曹晋，目前管理的7只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，富国成长动力混合A近一年复权单位净值增长率最高，达120.13%；富国创业板两年定期开放混合最低，为75.76%。

　　基金管理人在四季报中表示，2025 年四季度关于 AI 最大的探讨就是 AI 是否出现泡沫，以及泡沫担忧会否影响大厂的资本开支。对于一个前三季度持仓 AI 比较重的基金经理，这个问题一度让我比较困扰。我的判断是 AI 整体上是没有泡沫的，但是极个别是否有泡沫值得甄别。具体在投资上，10-11 月由于担忧，AI 产业出现了一定回调；但随着越来越多的投资者实地去美国硅谷调研后，AI 产业在 12 月出现了反弹，绝大多数公司也创了新高。目前来看，大部分 AI 供应链公司估值从四季度调整中回归，估值又趋向于合理。组合也相应增配了一些半导体设备企业，平衡组合的弹性和估值。

　　截至1月22日，富国科技创新灵活配置混合近三个月复权单位净值增长率为8.47%，位于同类可比基金648/1286；近半年复权单位净值增长率为52.04%，位于同类可比基金137/1286；近一年复权单位净值增长率为80.18%，位于同类可比基金64/1286；近三年复权单位净值增长率为35.34%，位于同类可比基金321/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.6424，位于同类可比基金480/1275。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤为33.44%，同类可比基金排名662/1263。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为26.01%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为82.38%，同类平均为72.57%。2021年末基金达到93.74%的最高仓位，2025年一季度末最低，为59.99%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为7.54亿元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是新易盛、中际旭创、东山精密、寒武纪、生益科技、腾讯控股、阿里巴巴-W、深南电路、源杰科技、中芯国际。

　　核校：孙萍