开年仅三周，随着市场温度上升，私募机构自购行动频繁出现。例如，1月7日，远方私募基金宣布自购不低于400万元；1月18日，久阳润泉董事长胡军程自购旗下基金1000万元。这种以自有资金与投资者风险共担的行为，在2026年初的市场环境下格外引人注目。

　　业内人士认为，私募自购潮不仅是对自身投资能力的自信表达，更是对当前市场价值洼地的战略判断，为投资者布局权益市场提供了重要参考。

　　中小型私募成自购主力

　　根据中国证券投资基金业协会官网信息，久阳润泉成立于2014年3月，当前管理规模处于10亿元至20亿元区间，属于中等规模私募。公司董事长兼基金经理胡军程此次个人出资1000万元认购新募集基金份额，创下近期私募自购单笔金额新高。

　　值得注意的是，参与自购的私募机构并非孤例。1月7日，远方私募基金管理（苏州）有限公司宣布自购旗下产品，申购金额不低于400万元。据不完全统计，2026年开年以来，已有至少6家私募基金发布自购公告，合计金额超过3000万元。

　　记者调研发现，这些机构普遍具备以下特征：一是以股票策略为主，重点关注科技、先进制造等成长赛道；二是管理规模适中，激励机制灵活，核心投资人员与投资者利益高度绑定；三是历史业绩稳健，部分产品在过去三年震荡市中实现正收益。

　　私募排排网数据显示，截至2025年底，百亿级私募数量已达112家，但自购行为更多出现在规模为20亿元至50亿元的成长型私募中。这类机构决策链条短，对市场变化反应迅速，其自购行为往往具有较强的风向标意义。

　　扎堆自购释放积极信号

　　私募机构选择在当前时点集中自购，背后有深刻的市场逻辑。

　　尽管1月19日股票ETF市场出现418亿元净流出，但结构性机会不断涌现。南方有色金属ETF连续11日净流入106.63亿元，半导体设备ETF连续15日吸金23亿元，显示资金对特定赛道持续看好。

　　某私募投研负责人表示：“当前市场估值处于合理区间，沪深300指数市盈率约为12倍，处于历史40%分位；而科技成长股经过2025年调整，部分优质标的估值已具备较强吸引力。我们通过自购，向投资者传递两个信号：一是我们对自身选股能力有信心，二是对当前市场位置的认可。”

　　此外，政策环境持续向好也为自购提供了底气。财政部等四部门明确，通过5000亿元专项担保计划支持实体经济发展；工信部推动“车路云一体化”标准制定；证监会持续深化资本市场法治建设，从严打击违法行为。这些政策组合拳提升了市场透明度与可预期性，为价值发现创造了良好环境。

　　专注科技与高端制造等主线

　　对普通投资者来说，私募自购具有重要参考价值，但并非盲目跟风的理由。某基金研究机构研究员指出：“自购行为反映的是管理人对中长期价值的判断，不代表短期市场不会波动。投资者需要区分‘信号价值’与‘投资价值’，结合自身风险承受能力做决策。”

　　他还表示，投资者可从以下维度分析自购行为的可信度：一是观察自购金额占基金经理个人资产的比例，真金白银的投入更具说服力；二是关注自购产品的锁定期，长期持有意愿更能体现信心；三是考察机构的历史自购记录，是否做到言行一致；四是分析自购产品的投资策略，是否与市场主线相符。

　　需要警惕的是，部分机构可能将自购作为营销噱头，实际投入金额有限或短期赎回。某第三方财富管理公司相关人士也提醒说：“投资者应重点关注那些投资总监、基金经理个人出资的自购行为，而非仅由股东方或公司自有资金出资的行为。前者更能体现对投资业绩的自信。”

　　“私募自购潮是市场情绪修复的重要标志，”深圳某私募负责人分析认为，从历史经验看，私募大规模自购往往出现在市场底部区域。2024年第一季度也曾出现类似情况，随后市场迎来反弹行情。但当前与2024年的不同之处在于，资金配置更加理性，不再是全面普涨，而是围绕科技、高端制造等主线展开。这种结构性行情对私募的选股能力提出了更高要求，自购行为实际上是用真金白银为自身研究能力投票。

　　因此，他建议投资者在将自购作为筛选管理人的重要参考指标时，也要深入理解其投资逻辑，选择与自身投资理念匹配的私募产品。同时，要关注私募的合规风控能力，避免被短期业绩诱惑而忽视长期风险。