AI基金天治趋势精选混合（350007）披露2025年四季报，第四季度基金利润50.15万元，加权平均基金份额本期利润0.0589元。报告期内，基金净值增长率为6.53%，截至四季度末，基金规模为839.02万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至1月22日，单位净值为1.219元。基金经理是梁莉，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，天治趋势精选混合近一年复权单位净值增长率最高，达83.39%；天治新消费混合最低，为8.76%。

　　基金管理人在四季报中表示，本基金在四季度继续聚焦AI产业链，在三季度布局海外光模块龙头的基础上，进一步加强对和海外算力链的配置，包括光模块、PCB、PCB上游材料及设备、液冷与电源等环节。我们判断，随着海外大厂在三季度密集推出新一代模型及端侧硬件，推理端需求正在接棒训练端成为新增长点，龙头公司业绩能见度提升。基于对海外存储供需共振下涨价周期的判断，我们在四季度显著增加了存储芯片及相关环节的配置。在AI训练与推理需求爆发、传统终端市场备货需求回暖的背景下，存储原厂持续调控产能，推动DRAM、NAND Flash价格进入上行通道，尤其HBM及相关先进封装环节呈现供应紧缺态势，相关标的业绩弹性值得期待。同时“十五五”规划强调集成电路攻关，半导体产业链正迎来以产能扩张和供应链安全为特征的结构性机遇。具备技术突破能力的国产厂商，在政策驱动下有望获得长期订单保障。四季度也逐步加大了对半导体设备、先进制程与先进封装、以及存储芯片等领域的投资。

　　截至1月22日，天治趋势精选混合近三个月复权单位净值增长率为23.26%，位于同类可比基金88/1286；近半年复权单位净值增长率为69.17%，位于同类可比基金45/1286；近一年复权单位净值增长率为83.39%，位于同类可比基金50/1286；近三年复权单位净值增长率为27.11%，位于同类可比基金425/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.366，位于同类可比基金870/1275。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤为43.82%，同类可比基金排名1054/1264。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为18.4%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.66%，同类平均为72.57%。2024年上半年末基金达到93.27%的最高仓位，2022年上半年末最低，为26.76%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为839.02万元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是新易盛、中际旭创、寒武纪、深南电路、星环科技、英维克、南亚新材、领益智造、东山精密、鹏鼎控股。

　　核校：杨宁