AI基金嘉实稳裕混合A（011249）披露2025年四季报，第四季度基金利润230.55万元，加权平均基金份额本期利润0.0042元。报告期内，基金净值增长率为0.37%，截至四季度末，基金规模为5.76亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至1月22日，单位净值为1.191元。基金经理是王亚洲，目前管理的9只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，嘉实双季欣享6个月持有债券A近一年复权单位净值增长率最高，达5.13%；嘉实稳联纯债债券最低，为1.32%。

　　基金管理人在四季报中表示，组合操作方面，在债券部分，我们于四季度市场调整过程中小幅提升了利率债的久期仓位，适度增加了交易频率，同时控制信用债的久期贡献，保持组合杠杆于中性水平。权益部分，我们尝试进行了“高切低”的结构调整，但事后来看，受宏观数据影响，多数内需板块依然偏弱，调仓效果不明显。期间，以保险为代表的非银金融板块，以及石化、化工等反内卷逻辑方向率先得到市场认可，为组合贡献了收益。相比之下，流动性偏弱的港股表现较弱。转债估值仍处于历史极高位置，尽管其高估值可能具有结构性原因及持续性，产品仍未配置转债仓位。

　　截至1月22日，嘉实稳裕混合A近三个月复权单位净值增长率为1.21%，位于同类可比基金463/629；近半年复权单位净值增长率为2.82%，位于同类可比基金445/629；近一年复权单位净值增长率为4.56%，位于同类可比基金507/626；近三年复权单位净值增长率为16.37%，位于同类可比基金151/564。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为2.0365，位于同类可比基金5/542。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤为0.87%，同类可比基金排名3/527。单季度最大回撤出现在2022年四季度，为1.28%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为4.44%，同类平均为19.2%。2025年上半年末基金达到9.29%的最高仓位，2024年上半年末最低，为0.94%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为5.76亿元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是中国平安、紫金矿业、招商银行、天山铝业、中微公司、中国太保、分众传媒、腾讯控股、川恒股份、美的集团。

　　核校：杨宁