AI基金宏利景气领航两年持有混合（014023）披露2025年四季报，第四季度基金利润5077.73万元，加权平均基金份额本期利润0.0943元。报告期内，基金净值增长率为7.88%，截至四季度末，基金规模为6.22亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于TMT股票。截至1月22日，单位净值为1.408元。基金经理是孙硕，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，宏利成长混合近一年复权单位净值增长率最高，达89.56%；宏利景气领航两年持有混合最低，为61.94%。

　　基金管理人在四季报中表示，人工智能正引领者新的一轮科技创新。人工智能并不是新的概念，早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮， AIGC 有望引领第四次浪潮，以大规模商业化应用为核心特征：

　　第一次浪潮：实现了 AI 的推理（计算）能力；但是对神经元模拟程度较低，无法解决复杂问题（异或问题）；

　　第二次浪潮：AI拥有知识储备，可回答特定领域问题，AI从科研场景逐步渗透到商业场景；

　　第三次浪潮：深度神经网络赋能 AI拥有学习能力，且部分场景下的问题解决能力超越人类，代表产物为AlphaGo，AI模型的准确度、计算效率、泛化性等指标大幅优化，奠定了“大模型+场景小模型”的技术路线，为商业化应用打下基础；

　　第四次浪潮：由ChatGPT 引领。AI 拥有创造能力，有望成为效率乃至生产力工具在文本、图像、音视频生成领域接近商业化需求，国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间。OpenAI 的“ChatGPT”推出，真正找到了可大规模商业化落地的应用场景，推出仅2个月就实现了用户过亿。在强烈的科技创新趋势之下，国内外科技巨头纷纷参与，英伟达推出全新的算力芯片，微软发布copilot产品，百度、华为、腾讯也陆续推出了自己的大模型。国内外共振，新一轮科技创新周期拉开了帷幕。目前，我们又观察到了AI的新变化，端侧AI例如眼镜、手机、玩具、耳机如雨后春笋般涌现，AI应用也呈现遍地开花的趋势。

　　截至1月22日，宏利景气领航两年持有混合近三个月复权单位净值增长率为13.68%，位于同类可比基金125/229；近半年复权单位净值增长率为57.22%，位于同类可比基金105/229；近一年复权单位净值增长率为61.94%，位于同类可比基金111/222；近三年复权单位净值增长率为89.36%，位于同类可比基金37/165。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.948，位于同类可比基金36/163。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为44.35%，同类可比基金排名99/165。单季度最大回撤出现在2022年四季度，为27%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.79%，同类平均为86.9%。2022年上半年末基金达到94.31%的最高仓位，2025年三季度末最低，为88.56%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为6.22亿元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是中际旭创、源杰科技、新易盛、工业富联、生益科技、天孚通信、阿里巴巴-W、剑桥科技、江南新材、东山精密。

　　核校：张蒲程