AI基金华富产业升级灵活配置混合A（002064）披露2025年四季报，第四季度基金利润1308.47万元，加权平均基金份额本期利润0.0715元。报告期内，基金净值增长率为3.46%，截至四季度末，基金规模为4.03亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至1月22日，单位净值为2.528元。基金经理是沈成，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，华富科技动能混合A近一年复权单位净值增长率最高，达92.83%；华富产业升级灵活配置混合A最低，为68.18%。

　　基金管理人在四季报中表示，展望2026年一季度，在经济工作政策取向上，国家表示要加大逆周期和跨周期调节力度，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。细分板块来看：

　　人工智能方面，自2023年生成式AI浪潮兴起以来，AI仍在迅速发展。2025年11月，谷歌Gemini3 Pro 发布，在复杂推理、多模态理解、编程、解码速度等领域都取得了较大进步，模型能力天花板的提高进一步驱动应用落地场景的扩大。算力方面，海外大厂仍处于AI军备竞赛阶段，且Oracle、XAI等新兴玩家投入力度更大，带动2026年海外算力需求继续高增长，光模块、PCB产业链持续高景气。国内算力正加紧追赶，国产算力享受国产芯片比例提升、国产晶圆厂产能提升两大红利，预计2026年进入行业加速拐点。应用方面，2025年处于商业化初期阶段，大厂利用AI营销已经实现广告转化率提升，AI编程已经实现大规模商业化；2025年为Agent 落地元年，2026年进入规模化扩张期，端侧将是大厂发力的重要方向。

　　新能源方面，海外大型储能自2024年起已进入经济性驱动的爆发式增长阶段；同时，AI推动数据中心功率密度快速提升，为储能需求带来显著增量。国内随着2025年电力市场化改革的深入推进，叠加多省实施的容量补偿或容量电价机制，大型储能电站的投资经济性凸显，国内2025 年下半年的大型储能需求在“强制配储”政策取消的背景下仍超预期爆发。在储能需求非线性增长的强劲拉动下，锂电产业链历经三年产能出清，产能利用率触底回升，供需结构明显改善，行业正步入新一轮价格上涨与盈利扩张周期。

　　人形机器人方面，在特斯拉2025年11月7日的股东大会上，马斯克表示机器人产线将启动“史上所有大型复杂制造产品中最快的产能爬坡”，从弗里蒙特工厂启动年产100万台的生产线，之后在得州建设年产能1000万台的生产线；2026年将启动第三代特斯拉人形机器人生产。综合来看，国内外人形机器人产业化持续推进，国内产业链企业有望深度受益。

　　截至1月22日，华富产业升级灵活配置混合A近三个月复权单位净值增长率为9.89%，位于同类可比基金579/1286；近半年复权单位净值增长率为51.40%，位于同类可比基金143/1286；近一年复权单位净值增长率为68.18%，位于同类可比基金142/1286；近三年复权单位净值增长率为44.23%，位于同类可比基金223/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.7172，位于同类可比基金390/1275。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为44.86%，同类可比基金排名1082/1264。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为29.76%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.51%，同类平均为72.57%。2019年三季度末基金达到92.6%的最高仓位，2021年上半年末最低，为73%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为4.03亿元。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是新易盛、中际旭创、海光信息、阳光电源、生益科技、胜宏科技、天孚通信、工业富联、浙江荣泰、阿特斯。

　　核校：张蒲程