AI基金万家欣优混合A（018350）披露2025年四季报，第四季度基金利润173.5万元，加权平均基金份额本期利润0.0201元。报告期内，基金净值增长率为0.73%，截至四季度末，基金规模为7665.29万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至1月21日，单位净值为1.162元。基金经理是刘文杰，目前管理2只基金。

　　基金管理人在四季报中表示，本产品在四季度仍然保持了较高仓位的运作，同时对结构进行了小幅的调整，主要操作是减持了部分短期内基本面压力较大的行业：诸如白电行业、部分快递行业，远洋运输行业和一些消费品行业的个股，同时择机继续加仓了部分受益于贵金属和基本金属大周期的有色龙头企业，同时继续加仓了部分电气设备和能源设备相关个股。这些持仓在四季度均取得了不错的绝对收益和相对收益。

　　展望未来，我们继续看好受益于美元信用重估大周期背景下的贵金属和基本金属的趋势性投资机会，相关资源类的股票性价比更好，一方面受益于价格上涨，一方面受益于产量增长，呈现双击态势，另外从估值角度看仍然比较便宜。 我们继续看好受益于低利率环境下居民存款搬家带来的投资机会，主要是优质的保险龙头公司，尤其是财险相关龙头企业。无论是负债端还是资产端都有很好的发展态势。

　　我们看好 AI 应用端的普及和渗透率提升带来的相关投资机会，受益的标的主要是港股的一些互联网龙头企业：一方面这些龙头企业竞争力很强，另外一方面在目前经济疲弱背景下仍然可以实现较快的增长，而随着 AI 应用的逐步普及和渗透带来更远的成长空间。

　　最后，我们仍然看好在全球电力改革大背景下的电力设备和电气设备的投资机会，主要是几家自下而上精选的，景气度向上的龙头公司。比如风电设备龙头或者火电设备龙头等公司。

　　截至1月21日，万家欣优混合A近三个月复权单位净值增长率为14.50%，位于同类可比基金113/621；近半年复权单位净值增长率为29.55%，位于同类可比基金227/621；近一年复权单位净值增长率为30.52%，位于同类可比基金419/613。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金成立以来夏普比率为0.3327。

　　截至1月21日，基金成立以来最大回撤为19.81%。单季度最大回撤出现在2024年四季度，为11.94%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为78.42%，同类平均为85.83%。2025年三季度末基金达到92.85%的最高仓位，2023年三季度末最低，为26.07%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为7665.29万元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金重仓股分别是金风科技、腾讯控股、东方电气、宏创控股、中金黄金、兴业银锡、中国财险、中国人保、美的置业、快手-W、中国人民保险集团。

　　核校：杨宁