AI基金长安裕盛混合A（005343）披露2025年四季报，第四季度基金利润344.21万元，加权平均基金份额本期利润0.0909元。报告期内，基金净值增长率为13.12%，截至四季度末，基金规模为2704.82万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至1月22日，单位净值为0.919元。基金经理是张云凯，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，长安鑫兴混合A近一年复权单位净值增长率最高，达84.18%；长安行业成长混合A最低，为54.14%。

　　基金管理人在四季报中表示，报告期内，本基金保持了较高的仓位，主要配置在有色、军工、非银、化工、电子等行业，其中有色和军工的持仓占比较高，我们对后市保持乐观态度。有色行业整体受益于美联储降息和弱美元周期，在供需结构上，部分品种供给受限，需求端基本面也有较好的支撑。我们认为稀土永磁材、小金属等核心战略资源，也将在大国博弈的环境下得到价值重估。以碳酸锂为主的能源金属受益于全球储能增量需求爆发的拉动，已经出现了供需结构的拐点，后续价格中枢也有望上行。我国优秀的军工企业有望打开出口市场，受益于外部市场的打开，我们认为这也是我们先进制造能力的一种体现，本基金在军工行业重点配置受益于军贸出口和国产大飞机的方向。我们认为化工行业或蕴含着较好的投资机会，国内反内卷政策约束下供给侧新增产能陆续进入尾声，同时海外的高成本产能在陆续退出，供给侧有所改善，一旦需求有所复苏，化工品价格弹性就会体现出来。券商板块，2024年以来，监管大力推动证券行业供给侧改革，并且支持优质机构适度打开资本空间和杠杆限制，板块估值有望修复。

　　截至1月22日，长安裕盛混合A近三个月复权单位净值增长率为31.80%，位于同类可比基金25/1286；近半年复权单位净值增长率为60.71%，位于同类可比基金81/1286；近一年复权单位净值增长率为67.30%，位于同类可比基金140/1286；近三年复权单位净值增长率为-9.28%，位于同类可比基金1136/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.1548，位于同类可比基金1075/1275。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为58.1%，同类可比基金排名1249/1264。单季度最大回撤出现在2022年二季度，为28.01%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.44%，同类平均为72.57%。2021年三季度末基金达到91.7%的最高仓位，2019年一季度末最低，为24.84%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为2704.82万元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是雅化集团、航发动力、中国稀土、中稀有色、扬农化工、洪都航空、华鲁恒升、中航沈飞、华泰证券、东方钽业。

　　核校：杨宁