1月23日，矿业ETF（561330）涨超3%，资金面看，近20日涨超12亿元，工业金属长期逻辑不改。

　　国泰海通指出，工业金属方面，铜短期情绪波动，但长期逻辑未改。宏观情绪调整叠加需求预期修正使铜价短期承压，然铜矿供给紧张，现货铜精矿加工费持续下跌，AI和电网建设带来的需求逻辑仍在，且海内外流动性宽松趋势未变为铜价提供支撑。铝价则宏观多空交织，维持高位震荡。供应端新投产能持续爬产，需求端受春节临近影响走弱，铝锭持续累库，高位铝价成为抑制下游消费与行业开工回升的核心因素。锡价关注供需边际变化，近期高价刺激缅甸复产加快，同时印尼提高生产配额，需求受抑制，价格或以震荡为主。

　　矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为指数样本，以反映有色金属矿采选行业的整体表现。根据Wind数据，2025年全年，矿业ETF（561330）年内涨幅全市场ETF第三，有色类ETF第一，具备龙头更集中，【黄金+铜+稀土】占比更高的特点。