1月23日，黄金股票ETF（517400）大涨超3.5%，近5日资金净流入近2亿元，资金积极布局，持续看好黄金中长期走势。

　　华福证券指出，在“反内卷”和扩内需驱动下，再通胀叙事强化，牛市二阶段开启后，有色金属行情仍有望继续演绎。基于“有色不会缺席牛市二阶段”与“实物资产价值重估”两大逻辑，当前依然看好有色金属。其核心观点认为，弱美元环境为大宗商品走强提供了基础；美国化债（包括财政货币化、债务货币化及押注AI增长）是核心逻辑；全球矿山资本开支历史性不足是现实约束；而大国博弈下关键矿产权力则是“隐形”推手。回顾2025年，有色金属板块权益市场与商品价格齐飞，行业指数涨幅显著。在盈利驱动上涨周期中，伴随经济基本面修复，有色金属的强周期性得以体现。

　　中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。