·金瑞期货：地缘持续紧张金银处于高波动状态
·光大期货：市场对美元信用的动摇成为黄金有力的助推因素
·铜冠金源期货：地缘风险叠加美联储独立性担忧金银再创新高
·高盛：央行需求持续增强上调年底金价目标至5400美元
·Sprott：黄金下一轮上涨将由机构需求推动
【机构分析】
金瑞期货表示，当前地缘局势持续紧张，特别是格陵兰岛问题持续升级，美国国内方面联储新任主席提名人公布在即，全面关税面临最高法院裁决；市场不确定性加剧。白银方面，市场投资需求有韧性，现货仍较为紧张。短期来看，金银当前处于高波动状态，价格整体呈现宽幅震荡。从宏观和基本面来看，美联储货币政策宽松利率回落的趋势并未发生改变，中长期包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金等因素并未改变，白银的供需矛盾也持续存在，贵金属价格的长期核心驱动因素仍保持稳健。
光大期货表示，美国Q3实际GDP季环比终值小幅上修至4.4%，创两年来最快增速，核心PCE通胀保持在2.9%;美11月PCE物价指数同比2.8%，环比涨0.2%，均符合预期，通胀预期稳定，消费支出稳健。地缘政治方面，随着格陵兰岛成为市场短期焦点，市场关注点放在欧部分主权基金对美债及美资产抛售方面，这也表明欧洲长期资本对美元资产的信心正在动摇。虽然美经济数据表现韧性，但地缘局势影响下，美元保持偏弱走势，而市场对美元信用的动摇成为黄金有力的助推因素，从美委冲突，到格陵兰岛局势，伊朗局势也悬而未决，避险情绪下黄金短期热度难以下降。
铜冠金源期货表示，地缘政治风险与政策不确定性加剧避险需求，助推贵金属价格持续走强。美国总统特朗普表示，正在推进中的格陵兰岛协议将赋予美国“一切想要的军事进入权”，并威胁称如果欧洲国家因其与格陵兰岛相关的关税威胁而抛售美国资产，美方将进行“强烈报复”。此外，特朗普还表示，已结束对美联储主席候选人的面试，将很快就会公布美联储主席人选，自己心中已有人选。地缘政治风险的不确定性加剧，以及新美联储主席人选即将公布，美联储独立性的担忧愈发加强，避险情绪继续助金银价格走强，预计金银价格将持续维持强势运行。
高盛集团将其年底金价预测上调至每盎司5400美元，理由是来自私人投资者和各国央行的需求持续增强。分析师Daan Struyven等人在报告中写道，将2026年12月的目标价从此前的每盎司4900美元上调，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF黄金持仓将继续扩大。分析师们表示，各国央行“已开始通过传统ETF投资方式，与私营部门投资者争夺有限的实物黄金供应”。报告表示，其假设私营部门多元化投资方会继续持有黄金，他们的购买行为能够抵消全球政策风险，从而推动了价格预测的上行幅度。这些投资者在2026年不会抛售手中的黄金，这实际上提高了价格预测的起始点。
Sprott公司高级管理合伙人Ryan McIntyre表示，机构资本仍处于他所说的OODA（观察、定位、决策、行动）循环的“定向阶段”。在这一循环推进之前，黄金的牛市可能仍远未达到其全部潜力。“OODA为我们理解为何黄金的强势未能引发广泛的机构资金重新配置提供了一个有用的视角，大型资产管理公司显然已经完成了第一步。”他指出，尽管机构投资者目前仍停留在尽职调查阶段，但这种趋势不会持续。McIntyre表示，无论目标价位如何，他认为在可预见的未来，黄金的表现都将优于股票和债券。
