AI基金浙商沪港深混合A（007368）披露2025年四季报，第四季度基金利润776.22万元，加权平均基金份额本期利润0.0384元。报告期内，基金净值增长率为2.49%，截至四季度末，基金规模为2.33亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至1月21日，单位净值为1.299元。基金经理是白玉和刘雅清，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至1月21日，浙商沪港深混合A近一年复权单位净值增长率最高，达42.19%；浙商中华预期高股息A最低，为32.98%。

　　基金管理人在四季报中表示，本季度港股市场波动率有所提升，整体呈现区间震荡。季度内我们遵循纪律对部分超过内在价值的重仓个股做了减仓处理，并将仓位转移至其他安全边际更高的投资标的，前十大重仓公司变化一位，主要增加了估值具备吸引力的金融股配置。我们相信在投资中坚持赚上半场的钱而非下半场的钱在长期能够为客户提供较好的风险调整后收益。本季度末本产品配置在汽车、交通运输、家用电器、银行、非银金融等行业，行业分布上仍保持均衡。

　　展望2026 年，海外利率正常化有利于支持港股市场的流动性，我们认为部分低估的港股优质公司仍有较好的预期回报率。我们会继续将主要精力用于研究公司的商业模式、竞争优势和内在价值，并结合对公司所处宏观和中观环境的判断进行投资决策。

　　截至1月21日，浙商沪港深混合A近三个月复权单位净值增长率为10.10%，位于同类可比基金255/621；近半年复权单位净值增长率为17.66%，位于同类可比基金442/621；近一年复权单位净值增长率为42.19%，位于同类可比基金268/613；近三年复权单位净值增长率为28.03%，位于同类可比基金185/535。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.6827，位于同类可比基金156/526。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为29.07%，同类可比基金排名112/526。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为35.74%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.18%，同类平均为85.83%。2024年一季度末基金达到93.42%的最高仓位，2019年三季度末最低，为76.69%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为2.33亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是青岛港、美的集团、中国重汽、潍柴动力、第一拖拉机股份、中国人寿、腾讯控股、阿里巴巴-W、香港交易所、工商银行。

　　核校：杨宁