早盘碳酸锂主力合约延续强势运行，截至发稿一度涨超4%，再度刷新阶段高点。

　　本周以来，矿证扰动引发市场担忧，叠加SMM国内周度产量和库存双降，电池“抢出口”对淡季需求形成支撑，多重利好支撑下碳酸锂期货强势回归，截至当前累计涨幅已经接近20%。

　　今年年初，国务院印发的《固体废物综合治理行动计划》明确要求，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。尽管目前尚无消息证实有企业因此而停产，但这一政策凸显了江西在产矿山面临的环保约束，加剧了市场对未来锂云母矿供应稳定性的担忧。

　　另外，部分锂盐厂预计将于1月底至2月启动年度检修计划，虽然属于春节期间常规检修，但在现阶段供需紧平衡的格局下，供应收缩预期放大了市场的担忧情绪。不过在“抢出口”政策催生的需求前置下，部分企业或存在取消或推迟检修计划的可能，关注相关企业动态。

　　摩根大通在报告中表示，上周在宜春进行实地考察，参观了锂精炼厂／尾矿设施，主要留意到三方面：一是宁德时代旗下枧下窝锂矿区的重启时间表仍不确定，在其重启前，锂价将维持在高位；二是来自锂云母一体化矿山的碳酸锂成本已下降至每吨6万元人民币；三是当前价格正在诱发更多供应，且回收量将在2028年显著跃升。

　　该机构认为，在供给端尚未形成有效响应前，碳酸锂价格将继续维持高位，因投资者推迟了对矿山重启的预期。但同时该机构对碳酸锂对中期走势更趋谨慎，因锂云母成本可降至如此之低令其印象深刻。

　　中盛期货提示，随着碳酸锂价格持续走高，市场风险亦同步累积，一方面，矿端环保政策的具体执行力度与时间窗口仍存在较大不确定性，相关预期有被证伪的可能；另一方面，产业链价格传导机制已然受阻，当前的高价对下游实际需求的抑制效应可能滞后显现，进而引发负反馈。