今日（1.22），A股窄幅整理，医药板块回调，医药ETF（159929）收跌0.72%，全天成交额超7300万元，资金逢跌加仓，已连续第5天净流入，累计“吸金”超1亿元！杠杆资金持续布局，最新融资余额快速攀升至超7400万元。
消息面上，2026年1月20日，《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》正式落地，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，进行统一价格立项，规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项，以价格立项引领医疗技术升级，引导“传统治疗”向“精准医疗”转型。下一步，医保局将指导各省医保局参考、制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹地区对照全省价格基准，上下浮动确定实际执行的价格水平。
中邮证券认为，此次“辅助操作类立项指南”首次从国家层面针对机器人手术、远程手术等相关辅助操作构建起价格管理框架，有望推动行业从量变到质变发展。立项指南聚焦手术机器人在手术中的参与程度和促进精准手术的临床价值，分档次设立了导航、参与执行、精准执行等3个价格项目，实行与主手术挂钩的系数化收费模式，参与度更高、功能更全面、执行更精准的手术机器人可获得更高收费系数，有望引导医疗机构主动将手术机器人优先应用于复杂手术，加速机器人临床应用。国家统一机器人手术收费框架，将成手术机器人行业商业化重要转折事件。
随着国内外宏观和政策形势的变化，光大证券认为未来医药板块的投资应当越来越着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求。无论是国内的医保政策，还是出海的全球布局，均对于临床价值赋予越来越高的溢价。从临床价值三段论出发，看好创新药产业链、创新医疗器械。
广发证券指出，医药行业受多重因素共振，创新驱动供需再平衡。（1）支付端：随着基本医保对“创新”支持力度的加大，以及首版商保目录的落地，国内创新药械的支付环境将进一步改善。（2）供给端：集采+医保的“腾笼换鸟”机制叠加医保收支增长趋缓，倒逼落后产能出清，企业也聚焦资源投向核心竞争力业务。（3）需求端：人口老龄化加剧有望激活千亿级潜在市场，海外投融资回暖叠加国内临床数据质量提升，有望进一步释放全球对中国创新的需求。
国内新药处于新一轮上升周期，关注全球价值兑现。2025年License out交易数量和规模创历年新高，彰显国产新药的全球竞争力。BD只是起点，海外临床的顺利推进才是实现全球价值的关键，多款国产新药成为MNC药企的拳头品种，国内药企深度参与到全球医药生态中来，有望成长为一批具备全球视野和国际运营能力的中国创新药企。
资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2026年1月21日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股合计占比44.38%。
