中证报中证网讯1月22日晚，平安鑫安混合基金经理林清源在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，2026年或是AI商业模式的“大考之年”；投资目光可能要从关注CAPEX（资本开支）转向关注Revenue（收入）和DAU（日活跃用户数）；投资重点将放在业绩确定性高的算力基建、电力设备、半导体龙头等方向上。

　　谈及市场热议的AI泡沫论观点时，他表示，局部有泡沫或是常态，最重要的是警惕纯讲故事、没有业绩支撑的标的，对于优质“真AI”公司而言，回调可能反而是加仓的好机会。区别于此前的互联网产业变革浪潮，AI的渗透速度更快，对企业的护城河要求也更高。在互联网时代，有流量就有护城河；在AI时代，拥有私有数据和对垂直场景的深度理解可能才是真正的壁垒。