AI基金银华稳利灵活配置混合A（001303）披露2025年四季报，第四季度基金利润14.6元。报告期内，基金净值增长率为0.06%，截至四季度末，基金规模为207.27万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至1月21日，单位净值为1.217元。基金经理是冯帆，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至1月21日，银华增强收益债券A近一年复权单位净值增长率最高，达12.44%；银华钰祥债券A最低，为4.18%。

　　基金管理人在四季报中表示，展望 2026 年，对于投资组合管理而言，重要的是资产排序，而非单一资产的牛熊预判。目前，我们的排序依然是股票>转债>纯债。三类资产最大的差异在于，当β定价均不舒适时，谁在α层面有相对更优的定价区分度与细分策略超额空间。

　　不过，考虑到各类资产均已不同程度经历了估值端的修正，2026 年资产间的相对差距存在收敛可能，或许不再像 2025 年如此泾渭分明。对此，我们需要摈弃单边思维，做好每个阶段的资产结构匹配与细分策略超额。

　　截至1月21日，银华稳利灵活配置混合A近三个月复权单位净值增长率为2.15%，位于同类可比基金1012/1286；近半年复权单位净值增长率为6.00%，位于同类可比基金1049/1286；近一年复权单位净值增长率为8.90%，位于同类可比基金1102/1286；近三年复权单位净值增长率为3.06%，位于同类可比基金958/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为-0.0053，位于同类可比基金1170/1275。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为14.27%，同类可比基金排名181/1264。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为12.61%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为15.44%，同类平均为72.57%。2020年一季度末基金达到64.35%的最高仓位，2022年三季度末最低，为0.03%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为207.27万元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是兴业银行、伊利股份、中银证券、江苏银行、复星医药、招商公路、中国平安、格力电器、立讯精密、海信视像。

　　核校：沈楠