AI基金招商丰拓灵活混合A（004932）披露2025年四季报，第四季度基金利润200.74万元，加权平均基金份额本期利润0.029元。报告期内，基金净值增长率为1.58%，截至四季度末，基金规模为1.3亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至1月21日，单位净值为2.066元。基金经理是孙麓深，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至1月21日，招商丰凯混合A近一年复权单位净值增长率最高，达26.88%；招商瑞德一年持有期混合A最低，为5.79%。

　　基金管理人在四季报中表示，在股票投资方面，我们在震荡过程中积极寻找个股机会，对组合适度分散、动态调整、优化配置结构，持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公司。具体来说，我们坚持自下而上的投资框架，长期坚守一些有性价比的标的。整个四季度，我们维持了相对均衡的配置。除了挖掘新兴领域的关键机会，也在逐步增加偏内需方向的配置。争取在2026 年获得更好的风险收益比。基于我们前面谈到的国内外基本面变化，我们对市场大方向乐观。但从估值和市场情绪来讲，市场已经处于合理偏高的位置。进入 2026 年，我们认为可能市场会回归盈利与基本面。

　　截至1月21日，招商丰拓灵活混合A近三个月复权单位净值增长率为5.67%，位于同类可比基金777/1286；近半年复权单位净值增长率为16.06%，位于同类可比基金811/1286；近一年复权单位净值增长率为26.74%，位于同类可比基金754/1286；近三年复权单位净值增长率为18.50%，位于同类可比基金580/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.5892，位于同类可比基金560/1275。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为28.41%，同类可比基金排名499/1264。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为16.37%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.82%，同类平均为72.57%。2023年末基金达到92.04%的最高仓位，2019年一季度末最低，为17.89%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为1.3亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是铂力特、圣邦股份、鼎阳科技、吉祥航空、传音控股、立华股份、力盛体育、明阳电气、密尔克卫、海大集团。

　　核校：孙萍