AI基金招商瑞阳混合A（008456）披露2025年四季报，第四季度基金利润791.45万元，加权平均基金份额本期利润0.0136元。报告期内，基金净值增长率为1.05%，截至四季度末，基金规模为7.48亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至1月21日，单位净值为1.383元。基金经理是滕越和李家辉。

　　基金管理人在四季报中表示，本基金在报告期内，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。股票投资方面，我们在市场震荡过程中积极寻找个股机会，对组合进行适度分散、动态调整和优化配置结构，持续关注估值与成长性匹配度较好的优质公司，总体上仍保持偏价值、逆向的投资风格。权益方向上基本维持了上半年的绝大多数持仓，例如化工、军工、商贸、汽车、交运等行业，这些行业和公司都还是相对涨幅较小，且还处于估值相对较低的位置。随着经济未来逐步修复，这些行业的资产仍有较大的上涨潜力。待市场有一定高低切换的行情出现后，仍会沿着均衡思路布局有一定成长属性的标的和行业。由于对未来的宏观经济修复持相对乐观的态度，会维持顺周期行业配置的思路，保持相对高仓位，增加行业的广度，在传统几个大方向以外，积极挖掘相对估值低位的优质个股。

　　截至1月21日，招商瑞阳混合A近三个月复权单位净值增长率为5.33%，位于同类可比基金61/629；近半年复权单位净值增长率为8.97%，位于同类可比基金94/629；近一年复权单位净值增长率为10.07%，位于同类可比基金198/626；近三年复权单位净值增长率为12.24%，位于同类可比基金256/564。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.5126，位于同类可比基金362/542。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤为12.1%，同类可比基金排名443/526。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为7.16%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为37.37%，同类平均为19.2%。2025年末基金达到42.22%的最高仓位，2021年三季度末最低，为17.05%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为7.48亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是赛轮轮胎、国联股份、中国国航、卫星化学、安井食品、金禾实业、鸿路钢构、海澜之家、新华保险、迈瑞医疗。

　　核校：孙萍