AI基金招商精选企业混合A（019352）披露2025年四季报，第四季度基金利润152.08万元，加权平均基金份额本期利润0.1104元。报告期内，基金净值增长率为8.43%，截至四季度末，基金规模为1911.28万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至1月21日，单位净值为1.521元。基金经理是滕越，目前管理8只基金。其中，截至1月21日，招商精选企业混合A近一年复权单位净值增长率最高，达44.12%；招商金鸿债券A最低，为7.36%。

　　基金管理人在四季报中表示，本基金在报告期内，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。股票投资方面，我们在市场震荡过程中积极寻找个股机会，对组合进行适度分散、动态调整和优化配置结构，持续关注估值与成长性匹配度较好的优质公司，总体上仍保持偏价值、逆向的投资风格。在仓位管理上，我们一直坚持“跌了买、涨了卖”的原则。权益方向上基本维持了上半年的绝大多数持仓，例如化工、军工、商贸、汽车、交运等行业，这些行业和公司都还是相对涨幅较小，且还处于估值相对较低的位置。随着经济未来逐步修复，这些行业的资产仍有较大的上涨潜力。由于对未来的宏观经济修复持相对乐观的态度，会维持顺周期行业配置的思路，相对高仓位，增加行业的广度，在传统几个大方向以外，积极挖掘相对低估值低位的优质个股。由于四季度 H 股持续调整，且港股科技、消费领域仍有很多有特色的优秀公司，依然保持一定的配置，按计划逐步增加了创新药、科技、消费、汽车等方向。

　　截至1月21日，招商精选企业混合A近三个月复权单位净值增长率为16.81%，位于同类可比基金109/689；近半年复权单位净值增长率为32.99%，位于同类可比基金206/689；近一年复权单位净值增长率为44.12%，位于同类可比基金250/673。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金成立以来夏普比率为0.9145。

　　截至1月21日，基金成立以来最大回撤为19.95%。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为16.99%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为89.22%，同类平均为84.04%。2024年一季度末基金达到92.48%的最高仓位，2024年末最低，为81.9%。

　　截至2025年四季度末，基金规模为1911.28万元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是中国东方航空股份、赛轮轮胎、航天电子、国联股份、航发控制、佰维存储、中国国航、天马科技、泡泡玛特、海澜之家。

　　核校：孙萍