1月21日，国产眼科器械龙头爱博医疗发布公告，公司拟收购德美医疗不低于51%的股权并取得控制权，拓宽医疗健康领域布局。

　　根据公告，爱博医疗已经与德美联合（重庆）医疗科技有限公司（下称“德美医疗”）及德美医疗创始人、第一大股东、董事长、总经理兼法定代表人黎建波签署《投资意向书》，公司拟通过并购贷款及自有资金出资方式，拟不超过10亿元收购德美医疗不低于51%的股权并取得控制权。

　　资料显示，德美医疗是国内运动医学领域的头部企业，是国家高新技术企业和“专精特新”小巨人企业，拥有 276 项专利技术。德美医疗已入选第四批国家高值医用耗材集采 A 组，处于行业第一梯队；拥有临床专家资源，销售网络覆盖全国及东南亚、拉丁美洲、中东、欧洲等海外区域，在研发、生产制造、境内外销售渠道等方面与公司存在一定的协同性。

　　然而，记者注意到，爱博医疗是国内仅次于欧普康视的OK镜龙头企业，也是人工晶状体领域的国产老大，拥有人工晶状体、角膜塑形镜、隐形眼镜及视光产品三大产品体系。为什么眼科领域的企业会对运动医学感兴趣？

　　业内人士分析称，主要是爱博医疗在OK镜领域和人工晶状体的业绩不理想，可能想尝试新的增长曲线。2023年6月，河北牵头三明采购联盟进行OK镜集采，OK镜价格防线瓦解，最高降幅达到70%，对公司业绩造成冲击。2024年5月，人工晶状体国家集采政策落地，再次对爱博医疗业绩产生冲击。

　　进入2025年，人工晶状体集采后的影响开始体现，爱博医疗公司归母净利润在一季度同比下滑 10.05%，出现上市以来首次单季度净利负增长，股价随之跌停。到了 2025 年三季度，人工晶状体业务受集采与地方医保支出调整双重影响，收入和销量较上年同期均出现下降，成为利润承压的核心因素。

　　10亿元并购德美医疗到底值不值？从收购意愿看，爱博医疗希望眼科和运动医学双轮渠道，争取“两条腿”走路。不过，让投资者担心之处在于，此次交易设立三年业绩对赌，若德美医疗业绩完不成，将进一步拖累爱博医疗未来盈利。此外，中国运动医学市场的盘子并不大，2023年中国运动医学行业的市场规模约为60亿元，其中外资公司占据近九成的市场份额，爱博医疗能否在运动医学赛道分得一杯羹还存在不确定性。

　　数据显示，德美医疗2023年-2025年营业收入从1.78亿元增至2.86亿元，调整后净利润从亏损708万元跃升至盈利2360万元，三年内实现扭亏。根据对赌协议，德美医疗需在2026年-2028年实现累计净利润不低于1.65亿元，分年度目标为4500 万元、5500万元、6500万元；若未达标，创始人黎建波将以零对价转让相应股权补偿，超额完成则给予核心团队现金奖励。

　　2025年前三季度，爱博医疗实现营业收入11.44 亿元，同比增长 6.43%；归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比下降8.64%；其中，第三季度，公司单季度营业收入同比下降超8%，归属于上市公司股东的净利润同比下降近30%。