广发证券指出，进入26年，短期受高位日耗影响，库存有望稳步下降，中长期供需面总体紧平衡，预计价格中枢相比25年或有提升。根据国家统计局，25年1-11月煤炭开采行业利润总额2970亿元，同比下降47%。预计26年行业盈利预期改善，板块估值和股息率优势明显。截至1月16日，煤炭行业市净率1.44倍，市盈率15.0倍，部分龙头公司股息率普遍处于4-5%的水平。

　　煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从沪深市场中选取涉及煤炭开采、加工及相关设备制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。

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