1月21日，在地缘紧张、美联储降息预期等多重催化下，现货黄金再度拉升，站稳4800美元关口。有色最锋利的矛——近1年涨幅领跑同类的有色矿业ETF招商（159690）全天走强，成份股湖南白银涨停，西部黄金涨近9%，赤峰黄金、中金黄金纷纷上涨，有色板块全面爆发。

　　消息面上，当地时间1月20日，波兰央行宣布将购买150吨黄金。完成增持后，波兰的黄金储备总量将从2025年末的550吨提升至700吨。从CMEFedwatch工具来看，1月美联储进一步降息25BP的概率为95.0%。华鑫证券认为，目前看对于1月美联储进一步降息的预期较高，黄金上行动力较足。

　　值得关注的是，近期多家公司披露业绩快报，有色矿业板块业绩亮眼。

　　具体看，北方稀土2025年预计实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元-23.56亿元，同比增长116.67%-134.60%；扣非后的净利润19.6亿元-21.4亿元，同比增长117.46%-137.43%。

　　洛阳钼业2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润200亿元-208亿元，同比增长47.80%-53.71%；扣非净利润204亿元-212亿元，同比增长55.50%到61.60%。公司在公告中表示，系公司主要产品量价齐升、运营成本有效管控。

　　有色矿业ETF招商（159690）联接基金经理王宁远指出，有色矿业正处于周期性大宗商品向国际秩序重塑下战略资产的重构，逻辑具有长期性，估值应具有前瞻性，行情有望延续，结构性机会凸显。交易层面需避免追高，关注行业长期价值。

　　有色矿业ETF招商（159690）跟踪有色金属矿业指数，聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成。截至1月19日，有色矿业ETF招商（159690）跟踪的中证有色金属矿业指数近一年涨幅达119.65%，近十年累计涨幅206.51%，领跑主流有色指数。