【市场复盘】

　　本周二（1月20日），科创人工智能ETF华夏（589010）下跌1.14%，报1.567元。指数震荡整理承压，持仓股延续分化态势，30只成分股中22只下跌，寒武纪跌幅最明显，以5.40%领跌，中科星图、凌云光等跌幅居前，仅少数个股逆势上涨；流动性方面，全天成交额达1亿元，换手率3.88%，交投活跃度中等，资金在调整中仍保持谨慎的筹码交换节奏。机器人ETF（562500）下跌1.35%，报1.097元。盘面冲高后震荡回落，前期强势行情暂歇，持仓股方面，66只成分股中51只收盘下跌，弘讯科技跌幅最明显，以9.20%领跌，晶品特装、快克智能、昊志机电等跌幅居前；流动性方面，全天成交额达14.88亿元，交投维持高活跃度，板块震荡中的高换手为资金调仓提供空间，建议投资者结合行业景气度理性布局，静待趋势企稳。

　　【热点要闻】

　　1.据量子位，DeepSeek-R1发布一周年之际，新模型“MODEL1”曝光。DeepSeek在GitHub更新FlashMLA代码，横跨114个文件中有28处提到MODEL1，与V32作为不同的模型出现。已知V32是DeepSeek-V3.2，MODEL1很可能是新的架构。代码中的具体差异体现在KV缓存布局、稀疏性处理和FP8解码方面，在内存优化上有多处不同。

　　2.瑞士百达多元资产香港区主管黄思远表示，还是会持续投资科技股，尽管苹果、微软有点跑输大市，不过很多科技公司都很不错。目前美国市场对于科技领域专注于“现在交付”，而中国市场略有不同，人们花钱购买机器人等，也是更长期的购买。目前这一市场还没有看到过度繁荣及不合理的繁荣。

　　3.德勤发布《2026科技、传媒和电信行业预测》报告指出，AI正在重新定义硬件、软件、电信与传媒行业的基础。全球工业机器人装机量预计将在2026年达到550万台，并保持相对温和的年增长率，突破每年100万台的关键节点预计要到2030年之后。

　　【机构观点】

　　招商证券认为，震裕科技利基的模具业务经营稳中有增，铁芯板块的新产品开始放量，有望恢复到较好的增速。收入体量最大的结构件业务经营如期反转，有望维持加快增长态势。公司大力培育的机器人板块，在国内市场进展较顺利，后续海外大客户体系也有望有所突破。