1月20日，有消息称，大模型独角兽月之暗面（Kimi）正在进行一轮全新融资。据了解，该轮融资投前估值接近48亿美元。南都N视频记者向月之暗面方面求证，截至发稿暂无回复。

　　去年11月，有消息称，月之暗面最新一轮融资已进入收尾阶段，估值有望提升至约40亿美元（约合284.7亿元人民币）。在细节上，月之暗面正与IDG资本等多家全球机构洽谈资金，整体融资规模可能达到数亿美元，潜在投资方包括现有股东腾讯。

　　随后在2025年12月31日，月之暗面创始人、CEO杨植麟发布内部信，称完成近期的5亿美元C轮融资后，公司账上还有超过100亿元的人民币现金储备。

　　杨植麟还强调，月之暗面目前短期内不着急上市。“相较于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集更大量资金，事实上，我们B/C轮融资金额就超过绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发。所以我们短期不着急上市。当然未来我们计划将上市作为手段来加速AGI，择时而动，主动权掌握在我们手中。”

　　1月10日在AGI-Next前沿峰会上，久未露面的月之暗面创始人杨植麟详细地分享了2025年Kimi的技术路线重点，以及对未来的思考。

　　杨植麟提到，在当前的Agentic（代理智能）时代，许多Agent任务要求极长的上下文来完成高度复杂的指令。一个更低损耗的架构意味着它在执行Agent任务时具备更强的技术潜力。

　　杨植麟介绍，月之暗面kimi的预训练策略乃至整个模型的设计策略，就是围绕下面两个维度展开。第一个维度是提升token的效率，二是实现长上下文。过去，一方面月之暗面研发了一款新型二阶优化器、实现了两倍的token效率提升。另外，月之暗面kimi最新研究了一款KimiLinear架构。这个架构的优点在于随着上下文位置的拉长，损耗率下降幅度非常显著，这意味着它在各类长上下文任务上的效果将得到极大提升。

　　他还提到，“最终我们会将这两项工作相结合，相信能在模型训练策略上达到最优的Agent效果。所有这些努力，都是为了构建更强大的Agent。”

　　杨植麟还提到月之暗面接下来的战略。“接下来，我们会在K2模型的基础上进行更多的scaling（缩放定律）。这种scaling不仅是增加算力，更包含了大量的技术改进，而这些技术改进也会等效地转化为scaling的优势。除了架构、优化器和数据。”