热点聚焦

　　财政支出“只增不减”：

　　1月20日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2026年，财政部门将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。

　　有色金属：

　　上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，加强市场之间的联动发展，合力提高上海有色金属大宗商品的资源配置能力和全球定价影响力，助力上海“五个中心”建设。据上海市委金融办介绍，《行动方案》主要包括三部分内容18项措施。

　　光伏出口退税将取消：

　　财政部综合司司长李先忠在国新办新闻发布会上表示，近期财政部、税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税，并分两年取消电子产品出口退税。此次出口退税政策调整，有利于促进资源高效利用，也有利于引导产业结构合理调整，综合整治“内卷式”无序竞争，推动经济高质量发展。

　　上期所调整部分金属期货交易规定：

　　上期所调整铜、铝、黄金、白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度。铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为10%。黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为19%。

　　财政支持科技创新：

　　财政部金融司司长于红20日在国新办新闻发布会上表示，支持推进重点产业的提质升级，加强财政金融协同来支持科技创新。对相关科技创新类的贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款的支持，持续推动制造业新型技术改造与中小企业数字化的转型，加快智能化、绿色化、融合化发展，巩固壮大实体经济的根基。

　　支持养老、托育、家政等发展：

　　财政部、税务总局等六部门公告，为继续支持养老、托育、家政等社区家庭服务业发展，（一）提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，免征增值税。（二）提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，在计算应纳税所得额时，减按90%计入收入总额。（三）承受房屋、土地用于提供社区养老、托育、家政服务的，免征契税。（四）用于提供社区养老、托育、家政服务的房产、土地，免征不动产登记费、耕地开垦费、土地复垦费、土地闲置费。本公告自2026年1月1日起执行至2027年12月31日。

　　利欧股份将复牌：

　　利欧股份(002131.SZ)公告称，停牌期间，公司就股价波动的相关事项进行了核查。鉴于相关自查工作已完成，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第6号——停复牌》等相关规定，经公司申请，公司股票将于2026年1月21日（星期三）开市起复牌。

　　进一步支持城市更新：

　　1月20日，自然资源部和住房城乡建设部发布关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知。其中提到，利用存量土地、房产资源发展国家支持产业、行业的，可享受一定年期内不改变用地主体和规划条件的过渡期政策，过渡期原则上不超过5年。对老旧住房自主更新项目，可采用直接按户首次登记等方式提供不动产登记服务。

　　国内油价将上调：

　　记者今天从国家发展改革委了解到，1月20日24时国内成品油调价窗口将开启。受国际油价上涨影响，国内汽、柴油价格将上调，这也是2026年成品油价格首次上调。1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上调85元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元。

　　人民日报谈预制菜：

　　近日，西贝事件再次发酵，人民日报多次发文评论此事。评论谈到预制菜问题时表示，预制菜不是洪水猛兽。推进预制菜产业规范化、标准化、透明化，有助于让14亿多人都吃上更安全、品质更有保障的肉禽蛋奶、瓜果蔬菜。餐饮企业不仅无需谈预制菜色变还应大方地标注、公开地推广。真正需要解决的，是信息透明、标准统一、价格公道、执行到位。

　　多家银行卫星近期集中上天：

　　近期商业航天热潮涌起，银行参与积极性也被调动起来。媒体记者注意到，近期浦发、招商等多家银行卫星成功发射，引发市场关注。记者采访获悉，此次多家银行发射卫星将主要用于完善自身风控能力。有银行业相关人士向记者透露，银行通过卫星遥感技术，可实现对贷款项目进展、抵押物状态等的远程实时监控，有效弥补传统人工巡检在时效性与覆盖范围上的不足。

　　主题机会

　　消费：

　　财政部发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，政策到期后，将根据实施效果视情研究延长政策期限等。此外，而在今日上午举行的国新办新闻发布会上，国家发改委有关负责人也释放诸多信息量。今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。

　　中金公司指出，随着一系列消费鼓励政策出台、股市上涨等多重利好出现，国家统计局数据显示居民消费信心持续修复。展望一季度，该机构表示，一方面，根据国家发改委发布会，2026年首批以旧换新补贴已经下达，以旧换新政策延续实施有助于稳定相关补贴类商品的消费；另一方面，2026年元旦、春节假期均同比有所延长，有助于促进居民出行，并带动相关消费的增长。

　　数据显示，机构关注度方面，近三个月共61只可选消费股获得3家及以上机构评级，中国中免、行动教育、上海家化、珀莱雅等5股均获超20家机构覆盖。根据3家及以上机构一致预测，豫园股份2026年净利增幅居首，君亭酒店、永辉超市、延江股份3股业绩均有望实现翻倍增长，力盛体育、王府井、三峡旅游、祥源文旅等8股预计净利增幅均在50%至100%之间。

　　AI智能体：

　　近段时间，相关部委和地方积极部署，面向行业应用，加快智能体产业布局和发展。与此同时，企业也在积极推动智能体从单点试点走向规模化落地，制造业、金融、政务、医疗、能源等领域成为布局重点。中国电子信息产业发展研究院发布的《2026年我国人工智能产业发展形势展望》显示，2026年，智能体产业生态将加快成熟，行业企业不断加大智能体应用力度，各领域应用场景逐步拓展。IDC也预测，到2026年，50%的中国500强数据团队将使用智能体实现数据准备和分析。

　　中信建投证券指出，当前AI产业动态密集，海外xAI、Anthropic陆续融资，国内“人工智能+制造政策”推出，智谱和MiniMax上市大涨，后续DeepSeek-V4推出有望引发新一轮AI应用热潮。随着模型能力不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，重点关注搜索和营销、Coding、多模态、Agent、AI for Science领域，相关公司商业化进程有望进一步加速。

　　今年年初，AI智能体概念热度爆棚，诞生多只牛股，近期随着热度降温，不少概念股已出现明显回撤。据数据统计，截至1月19日收盘，最新收盘价较2025年以来高点回撤20%以上的AI智能体概念股有84只。居然智家、传音控股、恒信东方、润建股份、南威软件等回撤幅度靠前。资金流向方面，截至1月19日收盘，上述回撤20%以上的AI智能体概念股中，1月以来获得融资净买入超1亿元的有17只，如蓝色光标、拓尔思、用友网络、润和软件、四川长虹等。

　　公司新闻

　　国晟科技：公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为-3.25亿元至-6.5亿元。2025年，光伏行业由于结构性产能过剩，供需矛盾仍然突出，在激烈的行业竞争条件下，组件价格持续处于相对低位。

　　通富微电：预计归属于上市公司股东的净利润11亿元-13.5亿元，比上年同期增长62.34%-99.24%。

　　永辉超市：公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元。上年同期为-14.7亿元。

　　海康威视：实现营业总收入925.18亿元，同比增长0.02%。营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为169.78亿元、170.29亿元和141.88亿元，同比分别增长18.63%、18.72%和18.46%。

　　康欣新材：拟通过受让股权加增资的方式使用现金3.92亿元取得无锡宇邦半导体科技有限公司（简称“宇邦半导体”）51%股权。公司通过收购宇邦半导体51%股权实现从传统集装箱地板业务向半导体领域拓展，标的公司是深耕集成电路制造领域的修复设备供应商。

　　蓝丰生化：持股6.33%的股东海南闻勤私募基金管理合伙企业(有限合伙)——闻勤顺为1号私募证券投资基金(简称“海南闻勤”)计划以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过3%。

　　广日股份：公司参股的广州国资国企创新投资基金合伙企业(有限合伙)是由基金管理人进行投资管理，该基金通过参股广州越秀智创升级产业投资基金合伙企业(有限合伙)，间接持有中科宇航技术股份有限公司股权。

　　江天化学：公司拟在现有厂区内投资建设年产6万吨精丙烯酸项目，项目计划总投资4980万元（项目总投资额以实际投资建设情况为准）。

　　国电南自：近期公司与华为技术有限公司签署战略合作协议，双方将共同建立人工智能技术联合创新中心，开展电力行业人工智能应用开发与成果转化。

　　金房能源：预计2025年净利润1.09亿元—1.43亿元，同比增长123.97%—193.7%。2025年度，公司主营业务情况呈现向好态势，各业务板块协同发展，市场竞争力不断增强。

　　燕东微：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损3.4亿元—4.25亿元。

　　央视新闻联播

　　国务院新闻办公室今天（1月20日）举行新闻发布会，国家发展改革委有关负责人就出台政策举措推动“十五五”实现良好开局，介绍了有关情况。“坚持内需主导，建设强大国内市场”是今年经济工作的首要任务。国家发展改革委有关负责人表示，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。

　　在国务院新闻办公室今天（1月20日）举行的新闻发布会上，财政部相关负责人表示，2026年，我国将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。

　　为更大力度激发民间投资，促进居民消费，财政部等多部门今天推出财政金融协同促内需一揽子政策。其中，首次设立民间投资专项担保计划，通过国家融资担保基金专设担保计划5000亿元，分两年实施，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。首次实施中小微企业贷款贴息政策，从今年1月1日起，向中小微民营企业发放的符合条件的固定资产贷款，每年贴息1.5个百分点，最长贴息2年，单户贷款额度上限5000万元，单户最多可享受贴息150万元，覆盖新能源汽车、工业母机等14个“重点产业链及上下游产业”、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域。

　　此外，今天还优化实施了服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷款财政贴息、设备更新贷款财政贴息等政策。

　　国家统计局发布的数据显示，2025年，随着大力提振消费的政策举措落地见效，国内消费市场活力不断提升，服务消费潜能进一步激发，消费市场持续扩容提质升级。

　　2025年，服务消费潜力不断释放。全年服务零售额比上年增长5.5%，到2025年12月，服务零售额累计增速连续4个月回升。文旅业态加快融合创新，消费新场景持续涌现，带动旅游咨询租赁服务、交通出行服务类零售额实现较快增长。居民消费正从商品消费为主向商品和服务消费并重转变。

　　受寒潮影响，我国多地雨雪冰冻天气持续，相关地区积极做好保暖保供、应急抢险等工作，全力做好民生保障。

　　“十五五”期间，我国将持续完善水资源总量管理和全面节约制度，力争到2030年，农田灌溉水有效利用系数达0.60以上，节水产业规模超过1.2万亿元。

　　国家标准委近日发布《生物降解塑料购物袋》国家标准，明确购物袋上要标明材质、降解环境条件、依据产品标准等信息，同时将降解率从60%提升至90%。标准将于2027年1月1日正式实施。

　　市场监管总局统计数据显示，截至目前，我国已初步形成覆盖25个省份57个地区的产品碳足迹标识认证试点网络，涉及锂电池、钢铁、纺织品、电子电器等市场需求迫切、产业链供应链带动明显的10类产品。