1月20日，养殖ETF（159865）跌超0.4%，行业产能去化趋势或不改，回调或可布局。

　　中航证券指出，猪价仍将面临一定压力，产能去化趋势或不改。据Mysteel，生猪养殖样本企业数据，国内能繁母猪存栏量自2024年以来趋势增加，2025年8月起才涨转降。考虑前期产能水平和养殖效率提升，2026年前期行业生猪供给水平或仍较高，尤其是进入淡季后，猪价将面临压力。按照三方Mysteel样本数据，国内能繁母猪存栏量截至11月末累计回落约1.4%。从历史生猪周期产能去化幅度看，当前行业产能去化幅度较低，随着未来猪价行情压力，行业产能去化趋势或不改。

　　养殖ETF（159865）跟踪的是中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场中选取涉及畜禽养殖、饲料加工、疫苗兽药等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧业相关上市公司证券的整体表现。成分股覆盖了畜牧业上下游产业链，具有较强的行业代表性。