当地时间19日，国际货币基金组织（IMF）今年首份经济展望报告出炉，将2026年世界经济增长预期上调至3.3%，同时调高对中国经济增长预期。

　　IMF指出，面对美国引发的重大贸易干扰和不确定性，世界经济表现出超预期的韧性，但是未来增长仍面临下行风险和不确定性。

韧性增长

　　当天，IMF在比利时首都布鲁塞尔发布《世界经济展望报告》更新内容。

　　IMF预测，2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点；2027年将增长3.2%，与去年10月预测值持平。

　　“全球经济在各种力量交锋中保持稳定。”IMF在报告中写道。

　　IMF指出，尽管全球面临美国的关税挑战和政策不确定性以及地缘政治动荡，但得益于多重有利因素的综合作用，经济仍展现出一定韧性。

　　这些因素包括贸易紧张局势缓和、财政刺激力度高于预期、金融环境宽松、私营部门灵活应对以及新兴市场国家改善政策框架等。

　　IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙说，企业通过重塑供应链来适应美国关税压力。同时，部分关税因达成贸易协议而调降，中国也将出口转向非美国市场。

　　“全球经济正在摆脱去年的贸易和关税冲击，虽然增长率不高，但相当有韧性，甚至超出预期。”古兰沙说。

　　IMF特别“嘉奖”人工智能（AI）等技术投资激增为全球经济增长带来“顺风”，认为AI投资热潮有效抵消了关税等冲击，支撑全球经济韧性增长。

　　IMF指出，尽管制造业活动仍然低迷，但美国IT投资已攀升至2001年以来最高水平，为整体商业投资和经济活动提供了强劲支撑，同时也在全球范围内产生积极的溢出效应，尤其是推动了亚洲的技术出口。

　　IMF此次上调增长预期延续了近半年来的基本判断，也与其他国际机构的评估相互印证。

　　自去年7月以来，IMF已多次上调世界经济增长预期，主要原因是多项贸易协议落地，推动美国关税水平从去年4月的高位回落。

　　近日，世界银行发布《全球经济展望》报告，也调高了今年全球经济增长预期至2.6%，较半年前预测值高出0.2个百分点。

　　世行认为，由于贸易商品预先囤货、AI投资激增、强劲的风险偏好以及供应链日益适应贸易壁垒等，使得全球经济比预期更具韧性。

中美贡献

　　在IMF看来，今年全球经济增长预期上调，其中大部分将来自世界第一、第二大经济体美国和中国的贡献。

　　美国方面，IMF预测今年经济增速为2.4%，比去年10月预测调高0.3个百分点。部分驱动力来自对数据中心、先进AI芯片及电力等AI基础设施的巨额投资。

　　中国方面，IMF预测今年经济增长率为4.5%，较去年10月预测上调0.3个百分点。主要得益于国内刺激政策持续发力且有效性超预期、中美贸易战缓和以及经济基本面保持韧性。

　　不过，古兰沙建议，中国仍需建立更加平衡的增长模式，减少对出口的依赖并提振内需，以应对外部更多贸易保护主义政策的风险。

　　从经济体来看，IMF报告预计，今明两年，新兴市场与发展中经济体增长率将保持在4.0%以上，发达经济体将分别增长1.8%和1.7%。

下行风险

　　不过，IMF指出，全球经济面临的风险“仍然偏向下行”。

　　AI投资热潮被视为具有“双刃剑”属性的一大风险。

　　如果AI投资热潮以当前速度持续，会推高通胀风险；若市场对AI推高生产力和利润的预期落空，高估值资产可能出现回调，从而抑制消费需求和企业投资，引发市场突然调整。

　　反之，如果AI投资热潮能带动市场快速采用新技术或新产品、提高生产力，并促进商业活力和创新，那么将激发全球经济巨大上行潜力，或可在今年将全球经济增长率再提高0.3个百分点。

　　其他潜在风险包括贸易紧张局势再度升级、地缘政治冲突加剧等不确定性因素。

　　“国内政治或地缘政治紧张局势可能带来新的不确定性，对金融市场、供应链和大宗商品价格产生影响，从而扰乱全球经济。”古兰沙说。

　　IMF还警告称，美国总统特朗普欲以关税胁迫手段夺取格陵兰岛可能引发局势“螺旋式升级”，这将对世界经济造成实质性伤害，并导致金融市场大幅抛售。

　　此外，IMF提到全球主要央行货币政策分化也可能影响世界经济走势。

　　今年英美预计将继续降息，但节奏不同；欧元区预计维持利率不变，日本则可能逐步加息。

　　IMF预计，全球通胀率将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，并在2027年进一步降至3.4%。美国通胀回归目标水平的过程会更缓慢。

　　古兰沙表示，通胀缓和为采取更为宽松的货币政策留出空间，将有助于支撑经济增长。

　　IMF还强调，央行独立性对于维持全球经济、金融稳定并实现可持续增长至关重要。

　　“鉴于美国金融体系在全球经济中的主导地位，以及美元在国际货币体系中的核心地位，美联储的独立性尤为重要。”古兰沙说。