2026年，居民定期存款将迎来规模空前的集中到期潮，有市场机构预测规模将达到50万亿元以上。中长期大额存单下架叠加存款利率下调，银行存款市场已难以完全承接居民续存需求。这场被市场人士称为“笼中虎出笼”的巨量资金迁徙正引发广泛讨论：存款搬家流向哪里？到底谁能承接这“泼天的财富”？

　　到期潮来袭，巨量存款集中到期

　　“三年前我买的一笔20万元大额存单最近到期了，之前利率是3.1%，现在续存的话利率只有1.55%了。”上海市民顾女士最近正在研究如何配置这笔到期存单。

　　顾女士是巨量到期存款储户的一个缩影。华泰证券的报告指出，2020年新冠疫情之后，居民出现预防性储蓄。股市、房市表现偏弱进一步推动居民储蓄意愿明显提升，银行体系吸收了大量中长期定期存款。而近些年存款挂牌利率持续下调，这批早期锁定在相对高利率水平的存款陆续进入到期窗口。

　　2026年存款到期规模到底有多少，目前并没有官方数据，各研究机构均基于公开数据进行模型推演测算。华泰证券的报告推算，2026年一年期以上定存到期规模约50万亿元，其中二、三年期到期量均超20万亿元，五年期到期量5万亿-6万亿元；国信证券的报告预测，2026年到期的定期存款规模约57万亿元；中金公司分析师林英奇团队预测，居民定期存款2026年到期规模约75万亿元，其中1年期及以上存款到期约67万亿元。

　　尽管各家机构测算数字有所差异，但核心结论是一致的，即2026年将迎来一波巨量的定期存款到期潮。与存款到期高峰形成鲜明对比的是，存款利率的持续下降。

　　记者走访上海部分银行网点发现，部分银行的一年期定期存款利率已跌破1%，而且三年期存款利率高于五年期存款利率的“倒挂”现象已成常态，存款期限结构加速短期化。此外，大额存单利率普遍处于较低水平，其中3个月期限的大额存单利率已跌破1%。各大银行大额存单期限结构已明显短期化，5年期大额存单基本“不见踪影”。

　　存款吸引力下降，资金将流向哪里？

　　数十万亿元的到期存款是否会流出银行体系？最终又将流向何处？近期，业界掀起了讨论。

　　“笼中虎”，是中国金融界对居民储蓄存款可能冲击市场供求的一个形象比喻。对于手握到期存款的居民来说，存款利率持续下降，令他们很难再通过续存来获取满意的投资回报。而且，随着居民财富管理理念的提升，银行理财、基金及保险等资管产品也已成为常规选项。尽管存款到期并不直接等于存款搬家，但数十万亿元的巨量资金即便分流一部分，其绝对数值也依然可观。

　　国金证券基于88位一线银行理财经理的调研显示，预计2026年我国居民将有大量存款到期，从再配置角度看，随着大额存单大范围下架，叠加存款利率下调，预计续存比例不会太高，将推动到期存款向银行理财、保险、基金等产品转移，预计存款到期客户对银行理财接受程度最高，保险位居第二梯队。

　　记者从保险业内了解，2026年保险“开门红”交出了靓丽的成绩单，各家险企都收获了不俗的保费数据涨幅。“银行存款利率不断走低，受益于存款搬家带来的资产再配置，保险产品受到了青睐。”沪上一位外资保险高管向记者表示，今年“开门红”期间，分红险成为绝对主打产品，销售占比超过80%。

　　所谓分红险是具有“保证收益+浮动收益”双重利益机制的一种保险产品，兼顾稳健收益及本金安全，目前保证收益（即预定利率）约为1.75%。

　　“存款搬家到黄金、基金、股市、保险等，是资金在用脚投票。”香帅数字经济研究中心创始人香帅表示，微利时代，人人都要重视配置，货币基金、债券基金等配置法是投资者在构建自己的安全投资锚点。

　　提前偿还房贷也是一大资金流向。目前，房贷与存款利率倒挂，存量首套商业房贷利率目前最低降至3.05%，但仍远高于定期存款利率。

　　值得关注的是，随着资本市场明显回暖，到期存款是否流入股市也备受关注。对此，中金公司的报告认为，中长期定期存款到期存在重新配置需求，但从历史经验看，90%以上的存款仍然留存于银行系统。

　　从分流方向来看，私募基金和保险对于风险偏好较高、流动性需求较低的高净值投资者存在吸引力，但普遍的大规模存款入市迹象尚不明显。当前市场“存款搬家”叙事并不意味着居民风险偏好出现实质性变化，更多是在低利率环境下进行资产配置边际调整的行为。